首創股份 - 網路之家

　　首創股份(7.68,0.59,8.32%)是國內的水務龍頭：公司目前的水處理能力達到760萬立方米/日，位居全國前列。預計到2010年公司將擁有水處理能力1000萬立方米/日，成為世界級的水務公司。

　　競爭優勢：我國的水務行業正處於整合階段。資金實力和運營管理能力是整合時期企業取得勝利的關鍵因素。公司擁有雄厚的資金實力和清晰的發展戰略，同時公司通過與威立雅、北京排水集團等合作，努力提升管理能力，打造核心競爭力。

　　公司的成長性：首創股份未來利潤的增長將依賴於水價的提升、降低管理成本、產能利用率的提高。

　　1、首創股份將受益於奧運會：北京市的污水處理率在最近三年內將快速提高，京城水務的盈利模式發生改變使得公司能夠從中獲益。由於北京市修路、修地鐵等，影響了管網對京城水務的污水輸送，使得06年的產能利用率下降至70%以下，而70%產能利用率是京城水務51%控股後相對於原49%股權補貼收入的保本點，加之京城水務的所得稅優惠尚未批復，所以預計京城水務06年利潤會相對05年略有下降，但07-08年有兩個增長點：1、產能從120萬噸擴為210萬噸；2、所得稅可能有優惠；3、產能利用率上升。

　　2、首創股份受益於水價的上漲：在「十一五」期間，我國將繼續推進水價的改革，我國自來水價格將出現普漲。公司擁有多個地區的自來水公司，且大多擁有供水管網，面對終端用戶，因而公司將能夠從自來水漲價中受益。

　　3、降低管理成本：在「十一五」期間，我國將對運行超過50年和漏損嚴重的管網進行改造。公司下屬的自來水公司產銷差率均在15%以上，部分公司的產銷差率高達35%以上，這是公司潛在的利潤增長點。

　　公司持有深水集團20%股權，深水集團是我國經營最好和擴張最快的水務企業之一，公司將能夠從深水集團的成長中受益。首創通用逐步減虧。隨著深圳自來水和污水處理費的相繼上調，預計深水集團06年盈利1億多元，而受財務費用影響，深水的母公司首創通用06年預計虧8000萬元，相對於05年1億元虧損額有所下降。預計2010年左右首創通用可實現盈利。

　　稅收優惠：公司下屬的京城水務主營污水處理，在國家鼓勵環保產業的政策下，有可能享受稅收優惠。