宝钢股票行情 - 网路之家

www.cnfol.com  2005年08月19日 17:06  德鼎投资   
　　德鼎投资金融工程小组 　　

　　宝钢权证交易资料　　

权证发行人
 上海宝钢集团公司(简称：宝钢集团)
 
权证简称
 宝钢JTB1
 
权证代码
 580000
 
行权简称
 ES060830
 
行权代码
 582000
 
标的股票
 宝钢股份  （600019 行情,资料,咨询,更多）
 
权证类型
 欧式认购权证
 
权证规模
 3.877亿份
 
结算方式
 实物交割
 
存续期
 2005年08月18日至2006年08月30日
 
上市日
 2005年08月22日
 
行权日
 2006年08月30日
 
行权价格
 4.50元
 
行权比例
  
申报规则
 申报数量为100份的整数倍；单笔权证买卖申报数量不超过100万份；申报价格最小变动单位为0.001元
 
行权规则
 当日买进权证，当日可以行权。当日行权取得的标的股票，当日不得卖出
 
买卖规则
 「T+0」,当日买入，可以当日卖出
 
涨跌停限制
 涨停价格=权证前一交易日收盘价格+(标的股票当日涨停价格-标的股票前一日收盘价格) 125%；

跌停价格=权证前一交易日收盘价格-(标的股票前一日收盘价-标的股票当日跌停价格格) 125%
 


　　投资要点 　　

　　预计宝钢2005年及2006年EPS分别为0.83元和0.79元，结合宝钢集团增持承诺「如宝钢股价在股改之后低于4.53元,公司控股股东上海宝钢集团公司将在股改后的6个月内总共动用40亿元通过二级市场购买流通股」,所以宝钢股份近半年内的价格中枢4.60-4.80元区间，极限高点在5.20元，权证上市三个月内的股价波动区间大致为4.70-5.10元。(下周<<德鼎投资周刊>>火热预定中，免费定购请在线索取或拨打免费电话021-51036988获赠)　　

　　一、宝钢权证定价 　　

　　表一、宝钢股份动态估值情况　　

证券代码
 证券简称
 最新摊薄EPS

(元/股)
 28家券商预测05年EPS

(元/股)
 24家券商预测06年EPS

(元/股)
 动态

市盈率(PE)
 动态

市净率

(PB)
 
600019
 Ｇ宝钢
 0.175
 0.829
 0.787
 5.55
 1.2
 


　　资料来源：WIND及德鼎投资收集整理 　　

　　宝钢权证理论最低价格为0.20元。按black-scholes模型测算,上市初始的价格在0.5673元-0.6292元；按二叉树模型测算,上市初始价格在0.5100元-0.5687元；按蒙特卡罗模型测算,上市初始价格在0.7148元-0.7748元；按深交所提供的权证定价模型测算，上市初始价格在0.6701元-0.7356元；其初始内在价值仅为0.20元左右,大部分权证价格体现为时间价值。但我们倾向于将宝钢权证定义为「纯投机品种」，在其上市之后的三个月内，权证价格将以时间价值和投机溢价为主，所以实际价格必定远高于三种主流定价模型计算得出的理论价格。(德鼎最新热辣推出「一把钥匙，打开股市大门」回馈新老客户大型活动，详情敬请垂询德鼎专家在线：021-51036988) 　　

　　表二、宝钢权证定价依据 　　

计算模型理论条件
 分红
 过去一年内

历史波动率
 未来隐含波动率
 无风险利率
 
内容
 预计06年6月分红0.32元/股
 0.2784
 0.28
 0.018
 


　　资料来源：德鼎投资权证定价模型 　　

　　二、权证操作策略　　

　　参与宝钢权证投资者首先要有投机参与的心理准备，我们建议以20%左右仓位参与。我们预计开盘价位在0.65-0.95元区间，关于各价位区间的操作策略，敬请免费在线索取或拨打免费咨询或电话：021-51036988。 　　

　　表三、相关机构操作建议参考　　

机构名称
 操作建议
 
天相投资
 如果低于0.35元，可以考虑买入，高于0.60元，应该卖出。不建议长期持有。
 
申银万国
 在10月前，对于未拥有权证的投资者来说，如果权证价格低于0.7元可以考虑买入。如果低于0.60元坚决买入，股价低于5.20元、权证价格高于1元时可以

抛出权证。
 
兴业证券
 宝钢权证的合理价格为0.3786元至0.9588元。