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周末出利空？谁在夺路而逃？ 

www.eastmoney.com   2007-02-02 16:18     东方财富网资讯部 
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    【前言】今天股指再次大幅下挫，排行总市值前20名个股全面大幅下跌，其中象中国石化、宝钢股份、浦发银行、民生银行等跌幅都超过5%，另外钢铁、地产、金融、石化、汽车等五大蓝筹集体杀跌，基金重仓板块成为下跌最明显的板块，一些前期被过度炒作的基金重仓股开始大幅回落，比较突出的如广船国际、上海家化等，基金重仓股的大幅下跌充分说明基金正遭遇赎回带来的压力。钢铁、地产、金融、石化、汽车等板块继续走弱，指标股全线下跌成为市场主要杀跌动力，中国人寿创出历史新低对市场信心打击较大。有市场人士分析，由权重股引发的调整一度达到高潮，不少基金重仓股跌幅尤其厉害，不排除与管理部门清查基金老鼠仓一事有密切关系，而且市场对内地周末可能出台紧缩措施的担忧。大盘乌云盖顶之下，获利丰厚的老鼠仓杀跌出局了。

    ＝＝本文精彩导读＝＝

    (一)大势分析

    1，理性对待暴跌 锁定两大焦点

    2，下周预计会有实质「诱多」动作

    
    (二)大机构二月策略大揭密

    3，机构二月投资打防御战 推荐牛股(名单)

    4，广发证券A股2月份策略：推荐7只潜力股   

    5，申万2月份A股投资策略:重点推荐10只股

    6，中金公司二月投资策略:力推防御性组合

    7，海通证券二月份投资策略　 推荐13只股

    (一)大势分析

    理性对待暴跌 锁定两大焦点 

    受市场整体估值压力及流动性紧缩预期等因素影响，本周深沪市场上演了冲高回落大幅跳水的暴得行情；其中上证综合指数在本周二盘中最高冲高至2980.51点后开始掉头向下，截止周五，最低跌至2666.86点，最大跌幅超过10.5%，深成指最大跌幅更是达到12.75%。从导致市场调整内外在因素来看，主要包括以下几种因素：

    首先是流动性紧缩预期改变了市场投资心态。对于近阶段股市等资产价格快速上涨，管理层已经表示出一定的担忧，市场猜测后期可能出台一系列的让市场适度降温的相关政策措施，而这些政策必然在一定程度上影响市场投资心态，最终导致市场筹码松动和获利盘的出逃。上周末银监会发出严禁信贷资金流入股市的通知、国资委对国企入市资金的监控等这些消息使得市场心态趋于谨慎。

    其次，市场整体估值压力引发市场内在调整要求。笔者近期提到，深沪市场经过一年多来的上涨，尤其是近阶段的持续上涨之后，市场整体估值水平已经出现大幅度提升。根据上海证券交易所网站的统计数据显示，截止日前，上海市场A股平均市盈率一度高企于40倍以上。值得关注的是，国际股市历史上达到30倍以上市盈率的情况也比较少出现，如标普500指数过去100多年仅有4次接近这一水平，每次达到30倍左右水平而事后最终都被认定存在泡沫。

    此外，技术上3000点整数关口的心理压力、二月份较大的小非解禁压力以及农历春节假期来临等因素，包括基金在内的机构投资者和其他的市场参与各方都存在一定的套现欲望，从而使得市场做空压力骤然增大。

    事实上，在上述因素的共同作用下，市场短期走势确实面临较为严峻的考验。但如果从中长期因素来看，支撑A股市场长期向好的基础因素依然存在。包括宏观经济的持续快速发展、人民币长期升值趋势以及流动性过剩。更为重要的是，经过股权分置改革等一系列的证券市场基础性制度的变革和完善之后，为证券市场的长期健康发展扫清了障碍。新修订的《证券法》和《公司法》更为A股市场良好的发展前景提供了制度性的保障。

    在上日的文章中笔者谈到，市场恐慌性的暴跌行情集中释放了近阶段市场累积的做空能量，并在一定程度上挤压了市场的结构性泡沫。而从积极的方面来看，短期暴跌行情在挤压结构性泡沫之后，也为投资者战略性参与提供了绝佳的买入机会。从周五的市场表现来看，做空压力主要来源于权重指标股、银行板块以及部分基金重仓品种的大幅下跌。而萎缩的成交量表明，经过短期的连续暴跌之后，市场继续杀跌的动能将逐渐减弱，并为后市可能面临的止跌回稳埋下了伏笔。