寶鋼股票行情 - 網路之家

www.cnfol.com  2005年08月19日 17:06  德鼎投資   
　　德鼎投資金融工程小組 　　

　　寶鋼權證交易資料　　

權證發行人
 上海寶鋼集團公司(簡稱：寶鋼集團)
 
權證簡稱
 寶鋼JTB1
 
權證代碼
 580000
 
行權簡稱
 ES060830
 
行權代碼
 582000
 
標的股票
 寶鋼股份  （600019 行情,資料,咨詢,更多）
 
權證類型
 歐式認購權證
 
權證規模
 3.877億份
 
結算方式
 實物交割
 
存續期
 2005年08月18日至2006年08月30日
 
上市日
 2005年08月22日
 
行權日
 2006年08月30日
 
行權價格
 4.50元
 
行權比例
  
申報規則
 申報數量為100份的整數倍；單筆權證買賣申報數量不超過100萬份；申報價格最小變動單位為0.001元
 
行權規則
 當日買進權證，當日可以行權。當日行權取得的標的股票，當日不得賣出
 
買賣規則
 「T+0」,當日買入，可以當日賣出
 
漲跌停限制
 漲停價格=權證前一交易日收盤價格+(標的股票當日漲停價格-標的股票前一日收盤價格) 125%；

跌停價格=權證前一交易日收盤價格-(標的股票前一日收盤價-標的股票當日跌停價格格) 125%
 


　　投資要點 　　

　　預計寶鋼2005年及2006年EPS分別為0.83元和0.79元，結合寶鋼集團增持承諾「如寶鋼股價在股改之後低於4.53元,公司控股股東上海寶鋼集團公司將在股改後的6個月內總共動用40億元通過二級市場購買流通股」,所以寶鋼股份近半年內的價格中樞4.60-4.80元區間，極限高點在5.20元，權證上市三個月內的股價波動區間大致為4.70-5.10元。(下周<<德鼎投資週刊>>火熱預定中，免費定購請在線索取或撥打免費電話021-51036988獲贈)　　

　　一、寶鋼權證定價 　　

　　表一、寶鋼股份動態估值情況　　

證券代碼
 證券簡稱
 最新攤薄EPS

(元/股)
 28家券商預測05年EPS

(元/股)
 24家券商預測06年EPS

(元/股)
 動態

市盈率(PE)
 動態

市淨率

(PB)
 
600019
 Ｇ寶鋼
 0.175
 0.829
 0.787
 5.55
 1.2
 


　　資料來源：WIND及德鼎投資收集整理 　　

　　寶鋼權證理論最低價格為0.20元。按black-scholes模型測算,上市初始的價格在0.5673元-0.6292元；按二叉樹模型測算,上市初始價格在0.5100元-0.5687元；按蒙特卡羅模型測算,上市初始價格在0.7148元-0.7748元；按深交所提供的權證定價模型測算，上市初始價格在0.6701元-0.7356元；其初始內在價值僅為0.20元左右,大部分權證價格體現為時間價值。但我們傾向於將寶鋼權證定義為「純投機品種」，在其上市之後的三個月內，權證價格將以時間價值和投機溢價為主，所以實際價格必定遠高於三種主流定價模型計算得出的理論價格。(德鼎最新熱辣推出「一把鑰匙，打開股市大門」回饋新老客戶大型活動，詳情敬請垂詢德鼎專家在線：021-51036988) 　　

　　表二、寶鋼權證定價依據 　　

計算模型理論條件
 分紅
 過去一年內

歷史波動率
 未來隱含波動率
 無風險利率
 
內容
 預計06年6月分紅0.32元/股
 0.2784
 0.28
 0.018
 


　　資料來源：德鼎投資權證定價模型 　　

　　二、權證操作策略　　

　　參與寶鋼權證投資者首先要有投機參與的心理準備，我們建議以20%左右倉位參與。我們預計開盤價位在0.65-0.95元區間，關於各價位區間的操作策略，敬請免費在線索取或撥打免費咨詢或電話：021-51036988。 　　

　　表三、相關機構操作建議參考　　

機構名稱
 操作建議
 
天相投資
 如果低於0.35元，可以考慮買入，高於0.60元，應該賣出。不建議長期持有。
 
申銀萬國
 在10月前，對於未擁有權證的投資者來說，如果權證價格低於0.7元可以考慮買入。如果低於0.60元堅決買入，股價低於5.20元、權證價格高於1元時可以

拋出權證。
 
興業證券
 寶鋼權證的合理價格為0.3786元至0.9588元。