寶鋼股份 估價 - 網路之家

滬綜指昨日再創年內新高

寶鋼能否成為大盤上漲加速器

●本報記者王欣

編者按：在第二批股改試點公司中，長江電力與寶鋼股份被譽為股改「定盤星」。G長電復牌後大幅填權，引領大盤幅震盪上揚。擁有對價支付流通股數量最多和寶鋼權證兩大概念的G寶鋼今日復牌，其對市場影響如何呢？大盤昨天在尾盤終於堅決沖高，並創出了1192.83點的收盤新高。無論政策面，還是技術面，股市都為G寶鋼的復牌做足了準備。

G寶鋼到底值多少錢

國信證券經濟研究所鄭東分析認為，寶鋼股份的對價方案為10股送2.2股，加1個378天的行權價為4.5元的認購權證的方案。而且，寶鋼集團提出的增持承諾，對流通股東來說可以近似地看作一個行權價格為4.53元、行權期為8個月美式認沽期權。寶鋼股份方案實際上的對價率達到24.37％至25.84％左右。與機構投資者的最初預期25％基本達成一致。

對於寶鋼股份復牌後的價格，鄭東認為，寶鋼集團按每股4.53元的增持承諾，給寶鋼股份復盤之後的價格確立了一個參考價格底線。考慮到近期G股板塊的明顯走強，寶鋼股份在停牌前的搶權率為5％左右，則預計寶鋼股份在復盤後價格會在4.53元至5元區間，使現有流通股東獲得15％左右的收益率。

根據申萬研究所施恆新的計算，按照寶鋼股份7月22日的收盤價5.14元，按其權證估價0.6元折合成0.2股對價，算出其自然除權價在4.15元左右。對比G長電上市首日上漲14％，他預計G寶鋼復牌價在4.8元－5元之間。

市場對寶鋼權證預期較高

G寶鋼復牌之後，備受矚目的寶鋼權證也將上市交易。針對基金投資權證的法規障礙，證監會迅速發出通知，明確基金可以持有股改中被動獲得的權證。同時，中國證券登記結算公司也分別就上證所、深交所上市權證登記結算業務發佈了相關實施細則，對上市權證的賬戶管理、登記托管、清算交收、風險管理等內容均作出全面規定。

從目前兩個交易所的權證模擬交易情況看，市場對權證的預期明顯偏高，業內預計權證上市初期，市場價格很可能會高於理論價值。據瞭解，對於權證這一金融創新產品，各基金公司早已提前下手，積極研究投資方案，希望及時捕捉權證帶來投資機會。

據國信證券鄭東的分析，寶鋼股份認購權證當前內在價值是0.39元，理論價值是0.77元。

中石化發力股指上翹

實際上，從上週末以來，市場都在G長電與G寶鋼復牌可能帶來的種種不確定因素之下震盪徘徊。隨著G長電成交量的逐日恢復正常，投資者獲利套現帶來的拋壓也逐漸減弱。在濃厚的「尋寶」氣氛下，上海本地股、深圳本地股、中小板成為明顯的熱點板塊，輪胎橡膠、氯鹼化工、鳳凰股份、方大A、深深寶、深中冠等龍頭個股連續衝擊漲停，中小板除G股外再次出現全線上揚的局面。午後，一直表現沉穩的中國石化突然發力，在成交略有放大的情況下股價漲幅已達到2.95％，再次顯示了主力資金的堅決做多心態。在中石化的帶動下，屢有調整之意的大盤指標股招商銀行、G長電等也相攜上揚，帶動股指走強。上證綜指以接近全天最高位收盤，距1200點的整數關口僅一步之遙，當日漲幅達到1.32％。

業內人士認為，一個多月來，在大盤從1000點向1200點的迅猛拉升時，以中國石化為首的大盤藍籌股立下了汗馬功勞。但是，從7月6日中國石化展開此輪升勢以來，短短一個多月的時間裡，該股累計漲幅已將近35％。從上周開始，中國石化的走勢也出現了明顯的疲態。寶鋼股份總股本175.12億股，是總股本僅次於中國石化的第二大盤股。而且，相對於週一復牌的G長電，寶鋼對價水平較高，市場甚至預期寶鋼復牌後走勢可能會強於長電。在這種情況下，業內普遍認為，復牌後的G長電與G寶鋼能否接替中石化成為大盤做多的中流砥柱，這已是行情持續的關鍵因素。