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備受關注的《中華人民共和國企業所得稅法（草、案）》即將獲得全國人大代表會審議通過。新稅法將統一內、外資企業所得稅稅率以及其它相關事項，這就是大家通稱的「兩稅合併」。統一後的內、外資企業所得稅稅率為 25%，對外資企業的過渡期設定在 3~5年。兩稅合併將大幅降低內資企業所得稅實際稅負，大幅提高部分行業和上市公司的稅後淨利
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兩稅合併對不同的行業影響是不一樣的。就行業而言，根據統計，我們發現，目前食品飲料、銀行、通信運營、煤炭、鋼鐵、石油化工、商業貿易、房地產等行業的實際稅負均大幅高於 25%（見圖表 1），因此兩稅合併之後這些行業將受益較大。特別是銀行和白酒行業的上市公司，不僅大多沒有稅收優惠，而且由於工資成本和其它費用不能據實在稅前予以扣除，導致實際稅負高於目前 33%的所得稅稅率，因此這兩個行業的上市公司受惠最大。造紙等行業實際稅負接近25%，行業整體受益不大。且行業內已經有部分上市公司正在享受的優惠稅率大大低於 25%，因此，機會主要來自於行業內實際所得稅稅率高於 25%的上市公司。而電力、有色金屬冶煉、交通運輸、醫藥生物、汽車、家電、機械設備、電子元器件等行業，由於實際所得稅稅負低於 25%，因此行業整體並不能享受到兩稅合併的好處。只有行業內實際所得稅稅率高於 25%的部分上市公司才能受益，如交通運輸行業中的高速公路公司、汽車行業中的商用車龍頭公司等。

目前，內資上市公司實際執行的所得稅稅率有 33%、15%、0% 等3 個檔次，差別很大，因此兩稅合併對不同的上市公司的影響有著顯著的差異。對於實際執行 33%所得稅稅率的上市公司而言，兩稅合併是重大利好。對於實際執行 15%的所得稅稅率和免稅的上市公司，如果在稅收優惠執行期內則沒有多少影響；如果即將優惠期屆滿，則因為所得稅稅率統一為25%，比原先的 33%要低得多，相對而言仍然對公司有利。

%%%關注兩稅合併對稅後淨利影響最大的行業
 
根據前面的分析，由於兩稅合併對飲料中的白酒業以及銀行業影響最大，因此，從兩稅合併受益的角度來看，應積極關注銀行、釀酒企業。這類公司主要有浦發銀行、招商銀行、興業銀行、民生銀行、工商銀行、中國銀行、瀘州老窖、貴州茅台、五糧液、古越龍山等。 在通信、石化、煤炭、鋼鐵等稅率下降空間較大的行業中，重點關注中國聯通、中國石化、
兗州煤業、蘭花科創、國陽新能、西山煤電、寶鋼股份、武鋼股份、鞍鋼股份等上市公司。另外，商業貿易中的華聯股份、王府井、商業城、五礦發展，房地產中的北京城建、天房發展、中華企業、保利地產，醫藥中的白雲山、片仔黃、廣州藥業，電力中的長江電力、漳澤電力，汽車中的宇通客車、中通客車，海運中的中原航運，鐵路中的大秦鐵路，公路中的福建高速、楚天高速、山東高速等值得關注。