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週末出利空？誰在奪路而逃？ 

www.eastmoney.com   2007-02-02 16:18     東方財富網資訊部 
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    【前言】今天股指再次大幅下挫，排行總市值前20名個股全面大幅下跌，其中象中國石化、寶鋼股份、浦發銀行、民生銀行等跌幅都超過5%，另外鋼鐵、地產、金融、石化、汽車等五大藍籌集體殺跌，基金重倉板塊成為下跌最明顯的板塊，一些前期被過度炒作的基金重倉股開始大幅回落，比較突出的如廣船國際、上海家化等，基金重倉股的大幅下跌充分說明基金正遭遇贖回帶來的壓力。鋼鐵、地產、金融、石化、汽車等板塊繼續走弱，指標股全線下跌成為市場主要殺跌動力，中國人壽創出歷史新低對市場信心打擊較大。有市場人士分析，由權重股引發的調整一度達到高潮，不少基金重倉股跌幅尤其厲害，不排除與管理部門清查基金老鼠倉一事有密切關係，而且市場對內地週末可能出台緊縮措施的擔憂。大盤烏雲蓋頂之下，獲利豐厚的老鼠倉殺跌出局了。

    ＝＝本文精彩導讀＝＝

    (一)大勢分析

    1，理性對待暴跌 鎖定兩大焦點

    2，下周預計會有實質「誘多」動作

    
    (二)大機構二月策略大揭密

    3，機構二月投資打防禦戰 推薦牛股(名單)

    4，廣發證券A股2月份策略：推薦7只潛力股   

    5，申萬2月份A股投資策略:重點推薦10只股

    6，中金公司二月投資策略:力推防禦性組合

    7，海通證券二月份投資策略　 推薦13只股

    (一)大勢分析

    理性對待暴跌 鎖定兩大焦點 

    受市場整體估值壓力及流動性緊縮預期等因素影響，本周深滬市場上演了沖高回落大幅跳水的暴得行情；其中上證綜合指數在本週二盤中最高沖高至2980.51點後開始掉頭向下，截止週五，最低跌至2666.86點，最大跌幅超過10.5%，深成指最大跌幅更是達到12.75%。從導致市場調整內外在因素來看，主要包括以下幾種因素：

    首先是流動性緊縮預期改變了市場投資心態。對於近階段股市等資產價格快速上漲，管理層已經表示出一定的擔憂，市場猜測後期可能出台一系列的讓市場適度降溫的相關政策措施，而這些政策必然在一定程度上影響市場投資心態，最終導致市場籌碼鬆動和獲利盤的出逃。上週末銀監會發出嚴禁信貸資金流入股市的通知、國資委對國企入市資金的監控等這些消息使得市場心態趨於謹慎。

    其次，市場整體估值壓力引發市場內在調整要求。筆者近期提到，深滬市場經過一年多來的上漲，尤其是近階段的持續上漲之後，市場整體估值水平已經出現大幅度提升。根據上海證券交易所網站的統計數據顯示，截止日前，上海市場A股平均市盈率一度高企於40倍以上。值得關注的是，國際股市歷史上達到30倍以上市盈率的情況也比較少出現，如標普500指數過去100多年僅有4次接近這一水平，每次達到30倍左右水平而事後最終都被認定存在泡沫。

    此外，技術上3000點整數關口的心理壓力、二月份較大的小非解禁壓力以及農曆春節假期來臨等因素，包括基金在內的機構投資者和其他的市場參與各方都存在一定的套現慾望，從而使得市場做空壓力驟然增大。

    事實上，在上述因素的共同作用下，市場短期走勢確實面臨較為嚴峻的考驗。但如果從中長期因素來看，支撐A股市場長期向好的基礎因素依然存在。包括宏觀經濟的持續快速發展、人民幣長期升值趨勢以及流動性過剩。更為重要的是，經過股權分置改革等一系列的證券市場基礎性制度的變革和完善之後，為證券市場的長期健康發展掃清了障礙。新修訂的《證券法》和《公司法》更為A股市場良好的發展前景提供了制度性的保障。

    在上日的文章中筆者談到，市場恐慌性的暴跌行情集中釋放了近階段市場累積的做空能量，並在一定程度上擠壓了市場的結構性泡沫。而從積極的方面來看，短期暴跌行情在擠壓結構性泡沫之後，也為投資者戰略性參與提供了絕佳的買入機會。從週五的市場表現來看，做空壓力主要來源於權重指標股、銀行板塊以及部分基金重倉品種的大幅下跌。而萎縮的成交量表明，經過短期的連續暴跌之後，市場繼續殺跌的動能將逐漸減弱，並為後市可能面臨的止跌回穩埋下了伏筆。