阿里巴巴上市 - 网路之家

　　资金的注入将为阿里巴巴的产业布局带来加速砝码。据悉，阿里巴巴BtoB业务此次融资3亿美元左右，阿里巴巴集团融资会超过10亿美元。阿里巴巴总裁卫哲表示，上市所募集资金的60%将用于战略收购，主要面向以下三大方向：一、用于提高用户价值新技术；二、拥有其他客户资源的新平台；三、能与目前阿里巴巴BtoB产生协同效应的电子商务应用，为现有用户提供更多的电子商务应用。

　　●国际化路线图，香港是第一站

　　在马云的版图之中，「小的就是美好的」，中小企业微型的规模将反而成为其优势。

　　华尔街日报认为，「阿里巴巴拥有中国这个世界上人口最多的国家超过2/3的BtoB业务市场和越来越多的中小企业名单。」而阿里巴巴正是这些中小企业最现实的发展途径。截至2007年6月30日，其注册用户已达2460万名，付费会员超过25.5万名。调查公司iResearch的资料表明，阿里巴巴注册用户数占了中国整个电子商务市场的70%以上。按收益计算，2006年阿里巴巴集团的BtoB业务收入额约占中国BtoB电子商务市场贸易总额的51%。

　　对于已出任软银集团董事的马云而言，此次上市不过是其全球化布局的很小一部分。香港不过是第一站，凭借和软银、雅虎的深入合作，台湾、日本、美国、欧洲都已经是或者将是这一精心构建的电子商务版图的重要组成。

　　事实上，在这次上市前，2005年8月，阿里巴巴与雅虎的战略合作，是阿里巴巴上市以前最大的一次资本市场行动。上市后的阿里巴巴完全可以在全球20多个国家和雅虎展开合作，迅速切入当地市场。马云透露，上市后的阿里巴巴将有20亿美元的现金储备。

　　招股书表明，所得款项将用于策略性收购及业务发展活动，以扩大公司在中国及海外的现有业务。目前阿里巴巴的客户主要是中国卖家与国际买家，阿里巴巴未来计划为国际卖家与国际买家服务，打造成一个全球BtoB交易平台，为在东南亚的中小型供应商提供低成本的营销手段。今年4月份阿里巴巴已经进入香港，下半年将进入日本，明年可能会进入台湾，未来还将扩大在美国和欧洲的投资。资深互连网分析师吕伯望认为，在对中国市场完成了垄断式的占领之后，积极拓展海外市场不仅是马云，更是资本对于阿里巴巴的要求。

　　●下一波上市热潮：电子商务？

　　2007年上半年，阿里巴巴公司总收入为9.58亿元，税前利润约4亿元，净利润2.95亿元，净收益率达到30.8%。在未从集团拆分前，阿里巴巴BtoB业务的利润便保持每年两倍多的增长速度。2005年，阿里巴巴公司税前利润额为1.034亿元，比去年同期的2850万元增长了2.63倍;2006年税前利润额为2.914亿元，比去年同期增长了2.82倍。

　　阿里巴巴上市保荐人摩根士丹利发表的上市报告估计，阿里巴巴BtoB今明两年的净利润有望达到6.22亿及8.7亿元，净利润率可维持在31%水平，未来3年营业额的复合年增长达到39%。高盛也发表研究报告称，以国际上众多电子商务上市公司的收入计算，阿里巴巴2006年在全球的市场占有率达66%;如仅计算内地电子商务公司，其市场份额更高达70%。　　

　　业绩为股市的热情奠定了基础，而市场空间留给人们的想像，则更激发了资金的强力追捧。阿里巴巴此次融资能否再次激发内地互联网企业创业和上市的热潮？「在香港联交所看来，大网络公司上市具有极强的示范效应，阿里巴巴的承销商为高盛和摩根斯坦利，它的成功上市将会带动内地网络公司赴港的上市热潮。」中盛投资公司咨询师杨永强告诉记者。

　　1999、2000年以门户网站为首的中国互联网企业登陆纳斯达克，引发了中国网络概念第一波上市潮，2003年开始的以51JOB、携程等服务概念的互联网企业的上市则引发第二轮上市热；2004年以来，盛大和九城在纳斯达克上市，网络游戏引领了第三波风潮。分析人士认为，阿里巴巴的上市将引领中国互联网企业开启第四波上市潮流，这一波潮流将以电子商务作为领军。

　　以BtoB为主要模式、覆盖大部分行业的互联网企业上市，在国际资本市场并无先例。这一现象也反映了中国制造正走向全球化的趋势。电子商务顺应了这一趋势并扮演了推动者的角色，拥有深厚的产业基础。大量的中小企业通过电子商务的渠道，获得了国内和国际市场的买家，使国际贸易变得触手可及，这一过程电子商务企业功不可没。

　　更多的企业通过互联网来发布信息并进行交易，把互联网变成彼此间生意的关键，互联网的格局将在阿里巴巴上市之后的几个季度内迅速发生变化，电子商务的重要性和投资热度将持续攀升。正如易观国际总裁于扬所说：「互联网下一个十年是电子商务的十年。」

　　

(责任编辑：水涨船高)