阿里巴巴市值 - 網路之家

11月6日報道，阿里巴巴的B2B業務在香港上市，融資15億美元、市值超過200億美元，打破了一系列記錄。但是，它真的名副其實嗎？

　　在過去的幾小時裡，阿里巴巴創下中國互聯網公司融資規模之最、問鼎今年港股最賺錢的新股王、凍結的資金達4475.18億港元刷新港股記錄。位列港股漲幅第一名、港股成交額第一和港股成交量第一。

　　不過這一切更應該歸功於中國股市處在狂熱時期，同時也受益於集團旗下的淘寶和支付寶業務的光芒。

　　阿里巴巴趕在港股直通車傳言時期上市。港股因為前一階段港股直通車消息的刺激，造成股市普遍狂漲。而隨著港股直通車杳無音信，最近更是傳言可能進一步推遲，造成獲利資金需要尋找新的投資點，阿里巴巴成為金融市場「避險」處所。

　　如果按照市值看，阿里巴巴已經成為中國第一大互聯網公司，市值超過深受美國投資者追捧的百度。百度被美國投資者看成Google重要競爭對手之一，目前市值為140億美元。

　　但股市更多是根據未來的業績，投資者購買的是企業未來發展狀況。阿里巴巴真的能支撐如此高的市值嗎？

　　根據其招股書，赴香港上市的為阿里巴巴B2B業務，而這一塊收入主要來自中小企業，包括中國供應商、誠信通和競價排名等業務。阿里巴巴主要為國內中小企業提供目錄和黃頁服務，企業之間可以互相找到商機。

　　但中國的電子商務發展環境並不成熟，阿里巴巴主要業務誠信通客戶，深受產品質量和假冒欺騙的困擾。隨著中國知識產權越來越受重視，阿里巴巴商品目錄中的侵犯知識產權的商品信息，也成為國外名牌企業索賠的定時炸彈。像耐克、阿迪達斯這些高端品牌，希望嚴格控制自己的渠道，並不希望信息出現在阿里巴巴上，但在阿里巴巴隨處可見這些企業的仿冒商品信息目錄。

　　隨著中小企業自建網站越來越多，更多中小企業選擇搜索引擎作為其推廣營銷渠道。阿里巴巴面臨一個尷尬的局面，組織大規模銷售隊伍，教育中小企業明白電子商務的重要性，而等這些中小企業徹底明白電子商務的真實情況後，卻選擇自建網站，做搜索引擎付費推廣或戶外廣告等手段推廣，而不滿足只在阿里巴巴上登一個商品黃頁。

　　此外，此次阿里巴巴上市，雖然上市部分的業務與淘寶和支付寶無關，但淘寶和支付寶的光環推動阿里巴巴股價攀升。

　　幾天前，身邊朋友還多認為阿里巴巴上市包括淘寶和支付寶在內，其中包括互聯網業界記者和評論員。這也難怪，人們更多關注馬雲個人，很難區分與馬雲有關的業務。

　　淘寶成為阿里巴巴集團下，一個影響大眾的品牌，也是國外投資者稱為ebay殺手的業務。

　　阿里巴巴旗下的支付寶，提供電子商務的交易手段，同時也是阿里巴巴重要現金流。根據淘寶的規定，很多商品交易必須試用支付寶進行交易，買家通過支付寶，支付給賣家的錢，需要放在支付寶內一段時間，而淘寶的日均交易額為1億5千萬；同時賣家和買家多會從銀行劃撥部分資金到支付寶中。這兩部分的「池子資金」成為支付寶的重要現金流。

　　許多投資者，把對淘寶和支付寶的期待，轉移到阿里巴巴的B2B業務上，也構成此次阿里巴巴股價沖高原因之一。

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