华兴资本 - 网路之家

　　「中国视频互联网产业正处在一个微妙的关口，我们不想引起人们过多的猜疑。」不过Gerry透露，Atlas Venture日前刚刚在法国投资了一家提供视频分享服务的公司。「这家公司每天访问量至少八百万。」　

　　变局 

　　「这三家企业很有可能都是已经获得过VC的钱，目前正在进行第二轮或者第三轮融资的视频互联网公司。」说这话的包凡是华兴资本创始合伙人。华兴资本是一家专业帮助创业企业进行私募融资的顾问机构，近年来在中国市场上表现得比较活跃。 

　　2005年年底，华兴资本成功地帮助UUSee从红杉资本中国基金和SIG两家机构获得了超过1000万美元的第一轮投资。在这前后半年内，中国视频互联网领域相继有十多家企业获得了VC的投资，其中绝大多数都是第一轮融资，而且融资金额也大多都在几百万美元。 

　　经过这一波的融资高潮，但凡有点特色的视频互联网企业都被VC们轮番搜刮了个遍。「可能仍然会有『漏网之鱼』，但是数量绝对很少。」包凡解释说，「相对图文互联网时代的企业，视频互联网从一开始就具备了比较高的进入门槛，因此很难突然间就冒出一个令人眼睛一亮的企业。」 

　　另一方面，获得融资的企业经过长达数月的观察和培养，究竟能够长出什么模样也能看出个大概。这时，就算再有视频互联网企业想要找VC融资，面临的第一个问题往往都是，「你和这些企业有哪些不同？」而不是像往常那样的问题，「你是做什么的？」 

　　广告模式受青睐 

　　「直接对内容收费的视频互联网企业现在已经很难引起VC的兴趣了。」而对于以提供技术为主要收入来源的企业，比如磊客中国更像是孙正义全球发展战略的一部分。 

　　UUSee创始人兼CEO李竹暗自庆幸他的UUSee比较早地就主动把收入方向调整到了广告上面来。伴随着收入模式的转变，UUSee已经呈现出良好的发展态势。2005年，UUSee总计只有几百万元人民币的收入，而且基本上都是来自于技术服务；2006年，拿到红杉资本中国基金投资后的UUSee整个转向了视频广告和平台上的用户互动，「预计今年的收入可以达到五六千万元人民币的规模。」 

　　2006年，UUSee预计用于从央视这样传统的内容提供商处购买版权的支出将会在100万美元上下，「将来如果采用直接购买的方式，一年需要几百万美元。」目前，UUSee主要采用的还是跟内容提供商分成的方式，内容运营商一般要拿走收入的30%到50%。 

　　「内容上我们争取做到多样化。」UUSee最近提出了WebTV的新概念，其中一个要点就是内容多样化，传统媒体、专业内容制作机构、网民个人都将成为其内容来源。「这三个都是UUSee所需要的，我们把它们叫做「三原色」。在李竹的眼里，就是像YouTube这样的原来以用户上传为主的视频网站，现在也开始转向群体播客，或者是传统媒体，「要跟时代华纳等都签约」。 

　　对于时下流行的 UGC(用户产生内容)，李竹也有着自己的看法。「我觉得UGC对于增加用户流量是有帮助的，但在中国必须先审核才上线，成本会提高。UGC在国内应该是个补充，如果你把它当成主流蛮困难的。把Web2.0当成其整个商业模式的公司最近都活得不太好。」 

　　目前看来，李竹的这种想法似乎得到了资本界的认可。从8月后的第二轮融资开始，对UUSee产生兴趣的VC就不下10家，其中不乏一些大牌VC。　

　　融资能力决定生死 

　　「中国大部分直接面向消费者的互联网企业未来都将靠广告生存。」2006年年初，陈一舟创建的千橡互动集团刚刚从GA、DCM等投资获得了4810万美元的第一轮正式融资。这笔融资也是到目前为止，我国视频互联网企业获得的最大一笔投资。 

　　目前，无线增值业务仍然是千橡集团的主要收入来源，但是陈一舟把未来收入的重心放到了视频广告上。「广告模式要想取得成功，必须具备两个基本要素：一是要有足够吸引人的内容；二是要有足够吸引广告主的大量用户。」 

　　为此，千橡集团在发动声势浩大的「极客空间战」的同时，也开始积极寻求和传统内容提供商之间的合作。「中国互联网用户的水平跟美国比还是有很大差距的，相应地，中国UGC的质量跟美国UGC的质量是不可同日而语的。中国互联网企业中为什么不能产生颠覆性的创新模式？」李竹的「师爷」包凡认为，「这主要是因为每个产生颠覆性的技术的市场都是最领先的市场，只有当用户是最先进的时候，才会产生颠覆性的模式。」 

　　现阶段在中国，模式本身并不是最重要的，关键在执行能力，「如何选对正确的商业模式并且迅速将其展开」。 

　　据李竹讲，获得第一轮融资后，UUSee主要做了两件事情，「一是加强平台的延伸、扩展、覆盖；第二是进一步展开和探讨商业模式。」 除了通过P2P进行全球覆盖外，UUSee还通过卫星宽带覆盖网吧(最近其收购参股了一家公司，叫星线空间)。同时，UUSee还在开发一些新的广告模式。 

　　「这两件事情的核心是扩大我们这个平台上的用户，增加平台上的流量。」这些都需要投入。在一些投资界人士看来，「所有现在大喊UGC的是因为它们的用户量不够，还可以喊。如果真的量上来了，就喊不出来了。」　　　

　　不再需要「短信」帮忙 

　　「视频互联网企业比图文互联网企业的盈利步伐要快，中间甚至不再需要『短信』这样的救命稻草。」李竹对此深信不疑的主要原因在于，「一是原来互联网广告是全新的东西，现在大家都知道互联网广告是什么了，已经初步接受了；第二，视频广告和互动广告非常像，它只是增加了互动和投放准确这些新的特点，所以对广告主或广告公司来说，不管是从传统媒体的广告形式还是从互联网广告的形式来说，受众接受都会更快并且简单一些。」 

　　在美国，视频广告出现到现在也就一两年的时间。但是最近的调查表明，21%受访的广告主都表示要在互联网投放视频广告。 

　　另一方面，在视频互联网广告产业链上比较薄弱的少数环节，也成了VC们掘金的好去处。例如，红杉资本中国基金最近就投资了一家专攻视频广告解决方案的公司—互动通(其产品为iCast)。算上UUSee和51.com，红杉资本在中国视频互联网领域至少已经投资了3家企业。 

　　但是Atlas Venture高级合伙人Gerry还是表现出了其惯有的谨慎态度。在他看来，中国的广告市场是否足够大，以创造客观的广告收入，这还是个未知数。「社区是存在的，受众也是存在的，这都没有问题，惟一的问题是这些是否可以拿来赚钱，这个到目前都还没有得到证明。」