期货与期权的区别 - 网路之家

1、 某日伦敦市场：GBP1=USD1.6100
同日纽约市场: USD1=DEM1.6000
同日法兰克福: GBP1=DEM2.5000   现一投机者有100万英镑,问据以行情,可否套汇?如何操作?结果如何?  (毛利:3.04万英镑)
(要点:判断、操作、结论)
2、纽约：USD1=DEM1.6700---20
法兰克福:GBP1=DEM2.8500---00
伦敦:    GBP1=USD1.7500---10    某投资者有100万美元闲资,可否套汇?如何操作?结果如何?(毛利:2.18万美元)
3、某客户委托银行买入100万法郎，卖出德国马克的汇率是：FRF/DEM=0.3130;外汇市场开盘汇率为: USD/DEM = 2.2330/40
               USD/FRF = 7.1210/50
(1) 据此行情,是否达到客户的要求?
(2) 如果USD/FRF汇价保持不变,USD/DEM汇率变化到什么地步,可达到客户的要求.
(3) 如果USD/DEM汇率不变,USD/FRF变到什么地步,可以满足客户的要求.
4、一家美国公司在1月份预计4月1日将收到一笔欧元货款，为防范汇率风险，公司按远期汇率水平0.9600同银行叙做了一笔3个月远期外汇买卖,卖出欧元买入美元,交割日为4月1日。但是到了3月底，公司得知对方将推迟付款至5月1日才能收到这笔货款。于是公司向银行提出要求，将原远期外汇买卖的交割日由4月1日推迟至5月1日。试利用外汇掉期交易为该银行进行保值。
5、B公司在3个月后需筹集一笔金额为1000万美元的3 个月短期资金。B公司预期市场利率不久将上升，为避免筹资成本增加的风险而买进了一个（3*6，8%），参照利率为3个月伦敦银行同业拆借利率。当支付日那天市场利率为9%时，利差将由谁支付给谁？金额为多少？B公司实际融资成本为多少？
6、请以债权（务）人为例说明FRA的保值（保证末来的投资收益）功能。
7、设某企业有固定利率的资产业务与浮动利率的负债业务，若资料显示：不久的将来利率将上升，请为该企业设计一个保值方案。（以简图表示并作简要说明）
8、 有一投资者在期货市场上建立空头部位后又担心以后其价格上涨，但他又不能肯定上涨。据此请你为该投资者设计一套较完美的保值方案并详细说明该保值方案盈亏特点。
9、 信用等级为AAA与AA的两家公司，各自筹资成本如下。
                   固定利率           浮动利率
     AAA级公司          11%            LIBOR+1%
     AA级公             13%            LIBOR+1.8%                      
      由于各自实力的不同，AAA级公司希望以浮动利率借款1000万美元，而AA级公司希望以固定利率借款1000万美元。若AAA级公司愿意以LIBOR的利率互换出去，试求：
1、 AA级公司所能并愿意承受的互换出去的固定利率的波动区间。
2、 假设AA级公司愿意互换出去的固定利率为10%，试求各公司的净成本及互换所带来的利益为多少。
10、试举例说明金融期权理念在日常生活中、管理学中的表现。
11、一家英国航空公司主要收益以英镑计值，为了从美国购买飞机而以固定利率借进美元。该公司预期美元将升值，同时又认为英国利率将下调。试利用金融互换为该公司进行保值（设期初不交换本金）。
12、试以债务人为例说明利率上、下限的锁定末来融资成本的功能。
13、举例说明有关人民币汇率的套汇汇率的计算。
14、举例说明外汇掉期交易的作用（保值；调整起息日）
15、举例说明股指期货的造市功能。
16、期货、期权、互换间相互关系。
17、即期交易、远期交易、期货交易、期权交易间变迁规律及其内在的联系。
18、金融工程学产生的原因、效应及其研究的主要内容。
19、期权组合交易的盈亏分析及其每一组合交易的特征。（多头、空头蝶状价差；比率价差；对敲策略；期货与期权的组合；个股与个股期权（认股权证）的组合）
20、金融期权的定价定性与定量分析（二项式定价与布莱克---斯科尔斯（Black---Scholes）模型）
21、举例说明金融互换理念在日常生活中的表现。
22、举例说明利率上限、利率下限及利率上、下限在投资（如存款）、融资（如借款）中的作用；并说明三种方法之间有何区别；它们与远期利率协议的区别又有哪些。
23、以外汇为例说说金融远期与金融期货间区别；金融期货与金融期权间区别。
24、举例说明什么是外汇期货的交叉套期保值。
25、Blacks---Scholes期权定价的有关计算。
26、举例说明外汇掉期交易、国债回购交易的保值功能。
27、举例说明什么是外汇两得宝、外汇期权宝，并就投资者而言两者区别如何？
28、金融互换交易的作用如何？
29、金融互换、金融期货、金融期权交易区别如何？
30、什么是多头蝶状价差交易？试分析该交易盈亏状况及其特征。
31、某股票的当前价格是94美元，以该股票为标的，协议价格为95美元、三个月买权的当前售价为4.7美元，某投资者认为股票价格将上升，他有两个投资策略可供选择，买入100股股票，或者买入20份买权，拥有以协议价格买入2000股股票的权利，投资额均为9400美元。
你会提供什么样的建议？股票价格上升到多少时期权投资策略盈利更多？（03金融研联考8分）

设到期时该股票市价为ST  若投资于现货收益为：（ST －94）×100；盈亏平衡点为S01=94；
                        若投资于期权收益为：（ST －95）×2000－4.7×2000, 盈亏平衡点为S02=99.7；而当（ST －94）×100=（ST －95）×2000－4.7×2000时,  S03=100
故当预期股价位于94----99。7间时，此时第2种投资有损失；
股价为100时，两种策略均可；
当预期股价位于99.7----100间时，第一种策略，此时两种投资均有盈利，但第一种策略更多；
预期股价位大于100美元时,第二种策略盈利更多。
32、其他：郑振龙：《金融工程学》书后有关练习。
选做题：结合自身工作、生活经验，谈谈有哪些「金融困惑」？并就此设计若干金融新工具或结合目前某
些金融制度提出解决其「金融困惑」的建议。（800字以上）