什麼是資本市場 - 網路之家

資本市場究竟可以帶給一個國家什麼？ 
 ggun13  轉貼  2005-08-19 08:55:36  查看評論    
 
　　 

在我們這個時代，差不多每個受過基本教育的人都知道資本市場。也許我們中的很多人都想過類似這樣的問題，上市會帶給我們什麼？保險基金入市會帶給我們什麼？QFII會帶給我們什麼？全流通會代給我們什麼……但是否有人認真的想過資本市場究竟可以給一個國家帶來什麼？

我們今天要討論的就是這樣的一個問題。不過，遺憾的是，由於中國的資本市場還不完善，所以我們可能無法在這裡找到我們需要的所有證據，我們可能無法看到我們希望看到的一切，因此我們只能比照國際上的資本市場來討論資本市場對於一個國家所能發揮的作用。

對於資本市場的作用，我們首先能夠注意到的是，對於一個國家來說，資本市場猶如一個分外龐大的資金蓄水池，它可以源源不斷地承接大量的資金，使得資金可以持續的流入。我們只要想一想，假設一個人準備到中國投資，但這個人除了有錢之外，不會做別的，不會辦企業、搞實業，怎麼辦？如果中國有一個完善的資本市場，有了一個存放資金的蓄水池，那麼這樣的人就有了用武之地了，至少也可以讓他的錢落地，否則他就只好帶著他的錢打道回府了。美國之所以強大，與他擁有一個完善的資本市場有很大的關係，美國可以借助這個蓄水池，用別人的錢來做很多它想做的事情。

資本市場的另一個重要作用是可以讓沒落的行業獲得新生。要知道，世界沒有「永存」這回事，人如此，企業如此，行業也是如此。那麼對於那些沒落的企業，沒落的行業怎麼辦？有人會說重組呀。問題是，企業或是行業的重組如果僅僅靠企業家來完成，那很可能完成的只是十之有一，如此複雜的過程，必須依賴很多人，依賴有效的機制，依賴各種資源的配合才能完成，所以真正富有成效的企業重組，必須要靠資本市場才能完成。中國有很多的企業需要重組，但我們卻沒有一個同樣有效的資本市場，所以我們的很多企業，可能會因此失去生存的機會。

提到資本市場，我們現在最多的人立刻會想到融資。不錯，資本市場存在的價值之一就是融資，就是拿有價值的資產來交換包括溢價在內的資金，從這種意義上說，國內的「圈錢」之風也沒什麼不好意思的。只不過「圈錢」多少有點欺詐的成分在裡面，沒有價值的資產照樣可以換到資金，這樣一來，機制和規則的作用受到了蔑視，資本市場已經不成其為市場了。

資本市場的第三個作用是提供創業資本。這個世界上的很多人，是有本事但卻沒有錢的，有了一個完善的資本市場，這種只有本事卻沒錢的人就可以為世界創造財富了。有人把這種活動稱為是風險投資，但其實這不是一個獨立的體系，風險投資必須依賴資本市場的支持才能得以存在。在我們現在的中國，年輕人要實現夢想，最常見的風險投資是來自家族，這既不人道，也缺乏效率，風險可能會導致家庭生活的破滅。所有這一切，僅僅是因為我們缺少一個有效的資本市場。

資本市場的第四個重要作用是評估企業的真實價值。每個企業家都認為自己的企業是有價值的，但這種價值並不是真實的，也就是無法知道價值的真偽和多少。而如果將企業置於資本市場之中，企業真實的價值立刻顯現，並且可以用資金來衡量。現實中，我們可以看到很多人的吹噓，我們也可以看到很多的泡沫企業，請不要因此而責怪資本市場，其實正是資本市場才促成了這些企業的自我毀滅，否則他們可能依然像病毒那樣悄悄地存在於社會之中。

資本市場的第五個作用是可以平衡游資，不讓他們到處闖禍。任何一個社會中都有大量游動的資金，這種游資有銀行體系內的，也有銀行體系外的，如果放任其自由流動，那麼後果是很可怕的。游資衝向哪裡，哪裡就會泡沫化。那麼有沒有一個穩定器存在呢？有，就是資本市場！完善的資本市場，大多數時候，總是可以比較合理的分配資源，從而使得游資可以安分下來。

資本市場的第六個作用是創造利潤，資本市場是最重要的服務業之一，而圍繞著資本市場存在的行業就更多了，以美國的華爾街為例，它就為70萬人提供了飯碗。因此資本市場不但可以提供大量的就業，也可以提供大量的利潤。我們有的城市很反常，自身擁有證券交易所，服務業的比重卻逐年下滑，這說明這個城市一定存在很多的問題。

資本市場的第七個作用是可以創造人才。財富不是天生的，財富是經營者的心血！一個國家，一個社會，是否能夠持續的擁有財富，關鍵看的是經營者。我們現在看到的國際知名的企業家中，一長串的名單裡面，有多少人是來自美國的？這個數字比例是很驚人的，資本市場是塑造大鱷的地方，沒有大鱷，我們的財富就像小魚一樣，被別人吃掉。

最後一個問題，讓我們看看資本市場與國家實力的關係。我們必須知道，資本市場直接關係到國家實力的大小，因為資本市場是有競爭性的，你可以建立資本市場，別人也可以建立資本市場。而資金的流動又必須是自由的，否則別人可能根本不來，因此資本市場並不都是可以成功的。不過，一旦擁有一個資金爭相流入的資本市場，它就可以使得國家實力空前提高，在全球經濟中擁有更多的發言權。

比較一下資本市場的這些重要作用，對照中國的現實情況，我們可以發現，那些只知道「圈錢」的人，那些市場規則的破壞者是完全不可原諒的。他們所毀壞的，不僅僅是一個市場，他們毀壞的更是一個國家、一個民族的成長機遇，他們使得年輕人的夢想破滅，他們使得企業失去本來可能的發展機會，因此他們完全應該被永遠詛咒。