華興資本 - 網路之家

　　「中國視頻互聯網產業正處在一個微妙的關口，我們不想引起人們過多的猜疑。」不過Gerry透露，Atlas Venture日前剛剛在法國投資了一家提供視頻分享服務的公司。「這家公司每天訪問量至少八百萬。」　

　　變局 

　　「這三家企業很有可能都是已經獲得過VC的錢，目前正在進行第二輪或者第三輪融資的視頻互聯網公司。」說這話的包凡是華興資本創始合夥人。華興資本是一家專業幫助創業企業進行私募融資的顧問機構，近年來在中國市場上表現得比較活躍。 

　　2005年年底，華興資本成功地幫助UUSee從紅杉資本中國基金和SIG兩家機構獲得了超過1000萬美元的第一輪投資。在這前後半年內，中國視頻互聯網領域相繼有十多家企業獲得了VC的投資，其中絕大多數都是第一輪融資，而且融資金額也大多都在幾百萬美元。 

　　經過這一波的融資高潮，但凡有點特色的視頻互聯網企業都被VC們輪番搜刮了個遍。「可能仍然會有『漏網之魚』，但是數量絕對很少。」包凡解釋說，「相對圖文互聯網時代的企業，視頻互聯網從一開始就具備了比較高的進入門檻，因此很難突然間就冒出一個令人眼睛一亮的企業。」 

　　另一方面，獲得融資的企業經過長達數月的觀察和培養，究竟能夠長出什麼模樣也能看出個大概。這時，就算再有視頻互聯網企業想要找VC融資，面臨的第一個問題往往都是，「你和這些企業有哪些不同？」而不是像往常那樣的問題，「你是做什麼的？」 

　　廣告模式受青睞 

　　「直接對內容收費的視頻互聯網企業現在已經很難引起VC的興趣了。」而對於以提供技術為主要收入來源的企業，比如磊客中國更像是孫正義全球發展戰略的一部分。 

　　UUSee創始人兼CEO李竹暗自慶幸他的UUSee比較早地就主動把收入方向調整到了廣告上面來。伴隨著收入模式的轉變，UUSee已經呈現出良好的發展態勢。2005年，UUSee總計只有幾百萬元人民幣的收入，而且基本上都是來自於技術服務；2006年，拿到紅杉資本中國基金投資後的UUSee整個轉向了視頻廣告和平台上的用戶互動，「預計今年的收入可以達到五六千萬元人民幣的規模。」 

　　2006年，UUSee預計用於從央視這樣傳統的內容提供商處購買版權的支出將會在100萬美元上下，「將來如果採用直接購買的方式，一年需要幾百萬美元。」目前，UUSee主要採用的還是跟內容提供商分成的方式，內容運營商一般要拿走收入的30%到50%。 

　　「內容上我們爭取做到多樣化。」UUSee最近提出了WebTV的新概念，其中一個要點就是內容多樣化，傳統媒體、專業內容製作機構、網民個人都將成為其內容來源。「這三個都是UUSee所需要的，我們把它們叫做「三原色」。在李竹的眼裡，就是像YouTube這樣的原來以用戶上傳為主的視頻網站，現在也開始轉向群體播客，或者是傳統媒體，「要跟時代華納等都簽約」。 

　　對於時下流行的 UGC(用戶產生內容)，李竹也有著自己的看法。「我覺得UGC對於增加用戶流量是有幫助的，但在中國必須先審核才上線，成本會提高。UGC在國內應該是個補充，如果你把它當成主流蠻困難的。把Web2.0當成其整個商業模式的公司最近都活得不太好。」 

　　目前看來，李竹的這種想法似乎得到了資本界的認可。從8月後的第二輪融資開始，對UUSee產生興趣的VC就不下10家，其中不乏一些大牌VC。　

　　融資能力決定生死 

　　「中國大部分直接面向消費者的互聯網企業未來都將靠廣告生存。」2006年年初，陳一舟創建的千橡互動集團剛剛從GA、DCM等投資獲得了4810萬美元的第一輪正式融資。這筆融資也是到目前為止，我國視頻互聯網企業獲得的最大一筆投資。 

　　目前，無線增值業務仍然是千橡集團的主要收入來源，但是陳一舟把未來收入的重心放到了視頻廣告上。「廣告模式要想取得成功，必須具備兩個基本要素：一是要有足夠吸引人的內容；二是要有足夠吸引廣告主的大量用戶。」 

　　為此，千橡集團在發動聲勢浩大的「極客空間戰」的同時，也開始積極尋求和傳統內容提供商之間的合作。「中國互聯網用戶的水平跟美國比還是有很大差距的，相應地，中國UGC的質量跟美國UGC的質量是不可同日而語的。中國互聯網企業中為什麼不能產生顛覆性的創新模式？」李竹的「師爺」包凡認為，「這主要是因為每個產生顛覆性的技術的市場都是最領先的市場，只有當用戶是最先進的時候，才會產生顛覆性的模式。」 

　　現階段在中國，模式本身並不是最重要的，關鍵在執行能力，「如何選對正確的商業模式並且迅速將其展開」。 

　　據李竹講，獲得第一輪融資後，UUSee主要做了兩件事情，「一是加強平台的延伸、擴展、覆蓋；第二是進一步展開和探討商業模式。」 除了通過P2P進行全球覆蓋外，UUSee還通過衛星寬帶覆蓋網吧(最近其收購參股了一家公司，叫星線空間)。同時，UUSee還在開發一些新的廣告模式。 

　　「這兩件事情的核心是擴大我們這個平台上的用戶，增加平台上的流量。」這些都需要投入。在一些投資界人士看來，「所有現在大喊UGC的是因為它們的用戶量不夠，還可以喊。如果真的量上來了，就喊不出來了。」　　　

　　不再需要「短信」幫忙 

　　「視頻互聯網企業比圖文互聯網企業的盈利步伐要快，中間甚至不再需要『短信』這樣的救命稻草。」李竹對此深信不疑的主要原因在於，「一是原來互聯網廣告是全新的東西，現在大家都知道互聯網廣告是什麼了，已經初步接受了；第二，視頻廣告和互動廣告非常像，它只是增加了互動和投放準確這些新的特點，所以對廣告主或廣告公司來說，不管是從傳統媒體的廣告形式還是從互聯網廣告的形式來說，受眾接受都會更快並且簡單一些。」 

　　在美國，視頻廣告出現到現在也就一兩年的時間。但是最近的調查表明，21%受訪的廣告主都表示要在互聯網投放視頻廣告。 

　　另一方面，在視頻互聯網廣告產業鏈上比較薄弱的少數環節，也成了VC們掘金的好去處。例如，紅杉資本中國基金最近就投資了一家專攻視頻廣告解決方案的公司—互動通(其產品為iCast)。算上UUSee和51.com，紅杉資本在中國視頻互聯網領域至少已經投資了3家企業。 

　　但是Atlas Venture高級合夥人Gerry還是表現出了其慣有的謹慎態度。在他看來，中國的廣告市場是否足夠大，以創造客觀的廣告收入，這還是個未知數。「社區是存在的，受眾也是存在的，這都沒有問題，惟一的問題是這些是否可以拿來賺錢，這個到目前都還沒有得到證明。」