人力資本投資回報 - 網路之家

    ●實際上中國人力資本的潛在投資回報率不但遠遠高於實物資本的投資回報率，也高於發達國家的教育投資回報率。只是中國存在很大的政策扭曲，使得這種潛在回報率無法實現。在這個意義上，可以說中國的教育投資嚴重不足，這極大地阻礙了中國經濟的發展

    ●新近的一項研究表明，如果考慮對社會產出的貢獻，而不僅僅是個人收入，中國人力資本投資回報率高達30%至40%，高於物質資本投資的回報（估計可以高達20%），也高於美國等發達國家的人力資本投資回報（15%～20%）

    ●物質資本和人力資本投資必須有適當的比例，正如低成本的勞動力必須要有高素質的人員配比一樣，這樣才能最大限度地優化經濟生產。人力資本投資和物質資本投資需要平衡，過分強調其中的一方都會損失效率


    中國經濟的高速增長掩蓋不住效率偏低的現實，這是無法迴避的問題。僅看中國這個「世界工廠」在全球產業價值鏈中的低端位置，就可以知道，中國的增長模式亟待改變。而中國已經明確提出了「以人為本」的發展觀，同時把轉換經濟發展模式作為當前一個迫切的任務。

    但是經濟發展模式不會自動改變，需要正確的方向和政策環境。如何尋求正確的路徑？目前，中國固定資產投資出現了「過熱」，但人力資本投資卻乏善可陳，那麼，人力資本投資對於中國經濟而言意味著什麼？就此問題，《商務週刊》採訪了2000年諾貝爾經濟學獎得主詹姆斯·赫克曼。

    詹姆斯·赫克曼笑起來嘴巴彷彿咧到耳根，但仍然能讓人感受到嚴肅的學者風範。8月25日，這位戴著黑邊眼鏡的芝加哥大學經濟學教授來到北京大學光華管理學院出席「2004國際公共經濟學年會」。去年12月，同樣在北京大學的一次演講中，他正式提出了「中國人力資本投資偏低」的觀點。之後，他開始將更多關注的目光投向中國以及中國的人力資本以及教育改革領域。赫克曼指出，中國其實有很大的增長空間，而且可以明確看出正確的調整路徑：全面改革中國在人力資本中的投資策略。


    《商務週刊》：作為一個因為研究美國主流經濟學而獲得諾貝爾經濟學獎的學者，您為何對中國的教育問題如此感興趣？

    赫克曼：因為中國的教育問題既有理論意義，也有實踐意義。我一直對人力資本的問題有著濃厚的興趣，因為人力資本是經濟發展中極為關鍵的因素，而教育是人力資本的形成過程，其重要性不容置疑。

    對於中國而言，這個問題尤其具有現實意義，因為中國雖然已經是一個很大的經濟體，但總體上仍然比較窮，研究這個問題更有迫切性。長期以來，中國的投資集中在城市以及沿海地區，中西部和廣大農村地區投資嚴重不足；另一方面，人力資本投資嚴重不足，而實物資本投資相對過剩得多。這種不平衡的投資戰略，嚴重阻礙了中國經濟進一步發掘自身的潛力。


    《商務週刊》：關於中國教育投資嚴重不足的看法一直就有，直觀上也容易得出這樣的結論，但應該根據什麼樣的客觀標準來判斷，到底多少才算不足？

    赫克曼：從國際比較來看，中國在人力資本上的投資與發達國家的差距是很明顯的。

    在中國，政府的教育支出佔整個社會教育支出的絕大部分，在整個1990年代，中國各級政府的教育支出占GDP的比重不足3％，而在實物上的投資卻大約佔到GDP的30%。相比之下，美國教育投資和實物投資占GDP的比重分別是5.4%和17％。即使是在發展中國家，中國在人力資本上的投資也是低於平均水平。

    近年來政府在人力資本投資的絕對量有所上升，但相對水平的國際比較只降不升。2002年，中國教育支出占GDP的比重上升到3.3％，但實物投資占GDP的比重更上升到45％！在中國，實物資本與人力資本投資的比例比其他大多數國家都要高得多。

    在一個有效的投資市場中，應該是各種形式、各個地區的投資回報率都是一樣的，否則資本會從低回報的地方流向高回報的地方。如果實物資本的投資回報遠遠高於人力資本的回報，那麼這種不平衡是合理的。但是，實際上中國人力資本的潛在投資回報率不但遠遠高於實物資本的投資回報率，也高於發達國家的教育投資回報率。只是中國存在很大的政策扭曲，使得這種潛在回報率無法實現。在這個意義上，可以說中國的教育投資嚴重不足。這極大地阻礙了中國經濟的發展。