期貨與期權的區別 - 網路之家

1、 某日倫敦市場：GBP1=USD1.6100
同日紐約市場: USD1=DEM1.6000
同日法蘭克福: GBP1=DEM2.5000   現一投機者有100萬英鎊,問據以行情,可否套匯?如何操作?結果如何?  (毛利:3.04萬英鎊)
(要點:判斷、操作、結論)
2、紐約：USD1=DEM1.6700---20
法蘭克福:GBP1=DEM2.8500---00
倫敦:    GBP1=USD1.7500---10    某投資者有100萬美元閒資,可否套匯?如何操作?結果如何?(毛利:2.18萬美元)
3、某客戶委託銀行買入100萬法郎，賣出德國馬克的匯率是：FRF/DEM=0.3130;外匯市場開盤匯率為: USD/DEM = 2.2330/40
               USD/FRF = 7.1210/50
(1) 據此行情,是否達到客戶的要求?
(2) 如果USD/FRF匯價保持不變,USD/DEM匯率變化到什麼地步,可達到客戶的要求.
(3) 如果USD/DEM匯率不變,USD/FRF變到什麼地步,可以滿足客戶的要求.
4、一家美國公司在1月份預計4月1日將收到一筆歐元貨款，為防範匯率風險，公司按遠期匯率水平0.9600同銀行敘做了一筆3個月遠期外匯買賣,賣出歐元買入美元,交割日為4月1日。但是到了3月底，公司得知對方將推遲付款至5月1日才能收到這筆貨款。於是公司向銀行提出要求，將原遠期外匯買賣的交割日由4月1日推遲至5月1日。試利用外匯掉期交易為該銀行進行保值。
5、B公司在3個月後需籌集一筆金額為1000萬美元的3 個月短期資金。B公司預期市場利率不久將上升，為避免籌資成本增加的風險而買進了一個（3*6，8%），參照利率為3個月倫敦銀行同業拆借利率。當支付日那天市場利率為9%時，利差將由誰支付給誰？金額為多少？B公司實際融資成本為多少？
6、請以債權（務）人為例說明FRA的保值（保證末來的投資收益）功能。
7、設某企業有固定利率的資產業務與浮動利率的負債業務，若資料顯示：不久的將來利率將上升，請為該企業設計一個保值方案。（以簡圖表示並作簡要說明）
8、 有一投資者在期貨市場上建立空頭部位後又擔心以後其價格上漲，但他又不能肯定上漲。據此請你為該投資者設計一套較完美的保值方案並詳細說明該保值方案盈虧特點。
9、 信用等級為AAA與AA的兩家公司，各自籌資成本如下。
                   固定利率           浮動利率
     AAA級公司          11%            LIBOR+1%
     AA級公             13%            LIBOR+1.8%                      
      由於各自實力的不同，AAA級公司希望以浮動利率借款1000萬美元，而AA級公司希望以固定利率借款1000萬美元。若AAA級公司願意以LIBOR的利率互換出去，試求：
1、 AA級公司所能並願意承受的互換出去的固定利率的波動區間。
2、 假設AA級公司願意互換出去的固定利率為10%，試求各公司的淨成本及互換所帶來的利益為多少。
10、試舉例說明金融期權理念在日常生活中、管理學中的表現。
11、一家英國航空公司主要收益以英鎊計值，為了從美國購買飛機而以固定利率借進美元。該公司預期美元將升值，同時又認為英國利率將下調。試利用金融互換為該公司進行保值（設期初不交換本金）。
12、試以債務人為例說明利率上、下限的鎖定末來融資成本的功能。
13、舉例說明有關人民幣匯率的套匯匯率的計算。
14、舉例說明外匯掉期交易的作用（保值；調整起息日）
15、舉例說明股指期貨的造市功能。
16、期貨、期權、互換間相互關係。
17、即期交易、遠期交易、期貨交易、期權交易間變遷規律及其內在的聯繫。
18、金融工程學產生的原因、效應及其研究的主要內容。
19、期權組合交易的盈虧分析及其每一組合交易的特徵。（多頭、空頭蝶狀價差；比率價差；對敲策略；期貨與期權的組合；個股與個股期權（認股權證）的組合）
20、金融期權的定價定性與定量分析（二項式定價與布萊克---斯科爾斯（Black---Scholes）模型）
21、舉例說明金融互換理念在日常生活中的表現。
22、舉例說明利率上限、利率下限及利率上、下限在投資（如存款）、融資（如借款）中的作用；並說明三種方法之間有何區別；它們與遠期利率協議的區別又有哪些。
23、以外匯為例說說金融遠期與金融期貨間區別；金融期貨與金融期權間區別。
24、舉例說明什麼是外匯期貨的交叉套期保值。
25、Blacks---Scholes期權定價的有關計算。
26、舉例說明外匯掉期交易、國債回購交易的保值功能。
27、舉例說明什麼是外匯兩得寶、外匯期權寶，並就投資者而言兩者區別如何？
28、金融互換交易的作用如何？
29、金融互換、金融期貨、金融期權交易區別如何？
30、什麼是多頭蝶狀價差交易？試分析該交易盈虧狀況及其特徵。
31、某股票的當前價格是94美元，以該股票為標的，協議價格為95美元、三個月買權的當前售價為4.7美元，某投資者認為股票價格將上升，他有兩個投資策略可供選擇，買入100股股票，或者買入20份買權，擁有以協議價格買入2000股股票的權利，投資額均為9400美元。
你會提供什麼樣的建議？股票價格上升到多少時期權投資策略盈利更多？（03金融研聯考8分）

設到期時該股票市價為ST  若投資於現貨收益為：（ST －94）×100；盈虧平衡點為S01=94；
                        若投資於期權收益為：（ST －95）×2000－4.7×2000, 盈虧平衡點為S02=99.7；而當（ST －94）×100=（ST －95）×2000－4.7×2000時,  S03=100
故當預期股價位於94----99。7間時，此時第2種投資有損失；
股價為100時，兩種策略均可；
當預期股價位於99.7----100間時，第一種策略，此時兩種投資均有盈利，但第一種策略更多；
預期股價位大於100美元時,第二種策略盈利更多。
32、其他：鄭振龍：《金融工程學》書後有關練習。
選做題：結合自身工作、生活經驗，談談有哪些「金融困惑」？並就此設計若干金融新工具或結合目前某
些金融制度提出解決其「金融困惑」的建議。（800字以上）