对冲意思 - 网路之家

记得不记得007中，提到过这样一句话，911事件后，大量对冲基金牟利。不知道大家明白不，伦敦是世界金融衍生品交易之都，是个搞金融的都知道LIBOR（伦敦同业拆借利率），说这句话的时候，估计编剧也隐隐露出对伦敦这个衍生品交易之都的隐忧。
　　
　　一，总是热点的007电影
　　007的片子从来就是热点,如以前的冷战, 黄金眼那部的电脑天才,整体打扮很像比尔盖茨,明日帝国中的媒体大亨,英国人都是认为他在影射默多克,而就是那两年,默多克准备收购曼联俱乐部，遭到了英国这个老大帝国的恐慌。而本部则指向了私募对冲.
　　
　　二，对冲基金的打手拉切夫
　　
　　你看看007上半部分肯定诧异为什么要炸那个飞机.
　　
　　首先跟007赌牌的大反派拉切夫，其实所从事的职业是做对冲基金的。对冲基金的一个很有意思的操作手段就是event driven.下面引用一个哥们对这个方法简单分析.Event Driven. 这种 fund 主要玩的就是消息。Event Driven顾名思义，就是呢在一些能把股票推上推下的时候，进行股票的买卖。这个event都包括什么 event呢？主要包括以下几种： corporate restructuring(merger, takeover, spin off)， stock buyback， bond upgrade，好的报表等等。如果fund有实力又有闲的话呢，就自己create点event玩玩。
　　　　
　　最后一句话耐人寻味,自己create点event，而拉切夫就是那种自己create点event的人,而这个event是很牛的event.
　　　　
　　看片之前，需要补充下对卖空这个概念的认识，这点如果不理解的话，至少上半部分肯定看的晕晕乎乎。上半部分一直在讲这个卖空，特别那句话，很能说明这点，拉切夫从非洲军阀手里收到钱之后,给老板打电话，让他做空那家飞机公司的股票，老板说，这家公司的股票一直在上升，做空肯定赔本。那个公司的股票一直是上升的，而拉切夫却赌这个股票会下降，他能够采用的最简单的操作手法是从别的公司手中借过这个股票，在当价上抛售，再让恐怖分子炸飞机，使得股价下跌，再买入股票，还给那些借给他们股票的公司。谁知道这一切却因为007的参与宣告失败了，为了完成交易，银行家必须还别的公司股票，但这时候股票比之原来已经上升了，而拉切夫必须要在高价买入股票还给借给他股票的公司 ,而这样亏损肯定是不可避免了，再加上这些做对冲的使用了大量的杠杆，以及金融衍生工具(譬如多空看涨看跌期权,以及他们的组合,如果想深入了解的话,建议阅读约翰霍尔的期权期货和其他衍生产品)，巨亏不可避免。
　　
　　
　　三，非洲军阀和别国贪官
　　
　　去年看陈志武（耶鲁金融教授）的一篇文章，他给一家对冲基金作路演，发现好多资金的来源很黑，特别是那些很混乱的国家大量资金涌入(非洲以及某些腐败横行的国家)，陈志武教授说过下面的话:"美国确实有最发达的资本市场，但这些资本大多数不是美国人自己的，而是来自其他国家尤其是发展中国家和中东石油国家。美国的资本市场只是一个巨大的资产管理与配置中心而已,特别是如图所示，1960年后美国年年净进口资本，1960年净进口2.3亿美元，到2004 年一年就净进口 1440.1亿美元。真正的资本出口国大部分是欠发达的第三世界国家，他们散布在欧洲、中东、拉美、亚洲、非洲等地。中国也是美国重要的资本供给国家。这听上去像一个悖论：「穷国」反而有那么多的资本输出？最简单的解释是：法治越不健全、对私人财产保护越不完备的地方，资本出口的倾向就越明显"。
　　
　　于是乎想起刚刚开始的时候，非洲那些军阀让拉切夫作这些投资。
　　
　　四，数学天才拉切夫　　
　　本文把拉切夫设计为数学天才很容易理解，去年很牛的的对冲基金文艺复兴的主席西蒙斯就是数学家，跟陈省身一起创立过陈-西蒙斯定理,他是我国着名数学家陈省身的学生。专门报道投资基金动态的《Institutional Investor』s Alpha》杂志，近日公布上年度年薪最高的25位对冲基金经理排名。位列榜首的是文艺复兴科技公司（Renaissance Technologies）的主席西蒙斯（James Simons），年薪达 15亿美元，索罗斯（George Soros）则排第三，年薪达8.4亿美元。」(以下引自《数学大师陈省身的最后岁月》).但是西蒙斯作的更多是 Statistical Arbitrage这种对冲基金的盈利模式.
　　　　
　　新的007在剧情上是非常的丰富，而且在第一部弗莱明小说上，又增添了创造力，与2000年后的世界局势相结合，堪称编剧经典。