中國石油 市盈率 - 網路之家

「中石油回歸A股無論從哪個角度來說都是對的。」曾任中國石油天然氣股份有限公司(0857.HK，PTR.NYSE，下稱「中石油」 )第一屆董事會秘書、現任中信資源集團副董事長的壽鉉成昨天如是評價。 
 

　　今天，證監會將正式審核中石油A股首發事宜。中石油計劃發行不超過40億股A股，發行後總股本不超過183020977818股。而在中石油境外上市7年裡，其營業額已從上市之初的1760億元升至去年的6890億元，增幅近400%，2006年其1400多億元的淨利潤也是上市前的5.27倍之多。 

　　石油業重組產物 

　　重磅藍籌中石油在回A前的7年中，曾經歷了國際油價低位時業績的徘徊不前，也在不間斷調整戰略後抓住了行業的上升週期。 

　　中石油的起步源於1998年中國油氣產業的重組。當時，中石油集團向中石化集團轉交了6家中國東部和沿海地區的原油和天然氣生產企業，中石化和地方政府分別向中石油集團轉交了15家中國東北部和西部地區的煉油廠、化工廠；15家省市級石油銷售公司。跨地域重組落定之後，1999年11月5日中石油成立，集團公司把勘探與生產、煉製與銷售、化工產品和天然氣業務的大部分資產和負債放進了上市公司裡。 

　　作為中石油2000年香港和紐約上市的八人小組成員之一，壽鉉成告訴《第一財經日報》， 這家公司當時上市目的是，希望通過資本市場促使管理更具國際水準，提高公司價值，追求效益和股東價值最大化。 

　　中石油在上市第一年就贈予投資者一份大禮。2000年中石油的營業額與淨利潤各是2420億元和552.3億元，淨利同比上升一倍。當年，公司關閉和停止了一批低效落後的煉油化工單位設施，減少了上游的板塊管理層次，裁員38400名員工。2000年底企業實現了2002年成本削減90億元的45%。 

　　但2001年，世界原油價格從每桶27.21美元跌落到23.61美元，與國際市場接軌的中石油淨利潤也下滑15.25%，不過，中石油當年的勘探和生產的支出並沒有由此降低，仍投入412億元，且計劃在2002年繼續加大對塔里木、准格爾和松遼盆地的石油和天然氣的開發力度。 

　　進入景氣通道 

　　中石油在上游的付出獲得了回報。2002年儘管公司原油實現價格繼續下跌至22.48美元/桶，下跌了4.79%，但當年天然氣經營利潤增長了115%，促使公司全年淨利潤仍增長3%以上。 

　　從2003年至去年，石油行業景氣度的螺旋式上升與中石油業績比翼齊飛。公司在2004年淨利潤突破千億元的基礎上，去年淨利更達1422億元。 

　　壽鉉成說：「中石油現在回A很重要，一方面中石油本身希望能在A股有很好業績，讓股民對業績股來投資，而不是投機。同時，中石油香港的市盈率只有12倍，進入A股後會對其帶來影響，吸引投資者去投資藍籌。」 

　　招商證券分析師裘孝峰認為，中石油在內地資本市場的出現將使原先的石油化工板塊變為一個真正意義上的石油板塊。「以前只有中石化一家較大，如有中石油、中海油服和海油工程以及未來的中海油，它們和相關企業的組合將在A股市場佔有舉足輕重的地位。」 

　　9月21日，中石油回A消息一出，中石化當天在上證綜指下挫的情況下逆市上漲3.92% 達18.31元/股，創出今年歷史最高價，H股也創出2.18%的漲幅。中石油H股同一日則創出13.06港元/股的歷史最高價，並報收於12.96港元/股，漲4.68%。中石油和中石化在美國市場也雙雙大漲，漲幅各為5.6%和5.54%，收在167.22美元/股和115.73美元/股。 

　　若將中石油2000年上市第一天的收盤價1.21港元/股和上週五的收盤價對比，不計算分紅派息，公司股價增長了10.7倍。同時，中石油目前市盈率也低於A股和港股上市公司整體市盈率。如按公司去年每股收益和今年上半年每股收益作為參考收益，並將其目前收盤價打九折計算，公司市盈率分別是14.76倍和12.7倍。