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面對略有回暖的全球股市，１４日，日本央行通過公開市場操作回收了此前注入日本銀行系統的１．６萬億日元（１美元約合１１８日元）資金，歐洲央行則第四次向市場注入資金，但77億歐元的規模明顯小於前幾天。危機或許遠未過去----—韓國財政經濟部長官權五奎週二表示，日元利差交易過度盛行，可能會造成和 10 年前亞洲金融危機一樣大的災難。
亞洲金融危機或重演

權五奎在發給財政經濟部員工的備忘錄中表示，1997年11月日本銀行一窩蜂地要求償還對韓國的貸款，是金融危機的濫觴之一。他呼籲全球的政策當局應該積極解決日益盛行的日元利差交易問題，以避免金融危機的到來。

「為了追求利差收益而頻繁交易，可能會使受影響國家的總體經濟受到衝擊，如果資金因為無法預期的衝擊而撤走，就可能會造成像1997年危機一樣大的災難。」權五奎本月初在參加APEC財長會議時，敦促APEC會員對因應利差交易風險要有一致的行動。

美國當地時間１３日，花旗集團分析師科林·德溫在對美國次按危機的當前損失作了預估----—危機造成的各類投資損失累計在５５０億到１０００億美元水平。

日本央行抽回全部注資

相比而言，連續注資救市後，日本央行或許覺得危機已經過去。14日，日本央行通過公開市場操作回收了此前注入日本銀行系統的１．６萬億日元（１美元約合１１８日元）資金。

此前，為應對愈演愈烈的美國次按危機，日本央行曾在１０日和１３日共向日本銀行系統投入了１．６萬億日元的資金。

當天收盤時，日經２２５種股票平均價格指數比前一個交易日上漲４４．５６點，收於１６８４４．６１點，漲幅為０．２７％。

美歐「9·11」後首試互換

歐洲央行明顯仍心有餘悸，昨天第四次向市場注入資金，但77億歐元的規模明顯小於前幾天。

不僅如此。據新華社援引英國《金融時報》報道，歐洲央行正在與美聯儲討論，能否允許歐洲央行直接向歐洲各銀行以美元形式發放貸款，以滿足歐洲各銀行和基金公司的美元需求。美聯儲將同樣享有以歐元發放貸款的權利。由於歐洲各銀行同樣受到美國次按危機牽連，信貸資產質量的潛在風險加大，導致美國商業銀行不願對這些銀行進行美元貸款。因此歐洲央行希望能直接向歐元區各銀行提供美元貸款。

據悉，如果達成協議，這將是美國「９·１１」恐怖襲擊事件之後，兩大央行首次進行貨幣互換安排。

歐洲市場的股指14日低開後便持續下跌，直到歐洲央行注資後才漲跌互見。截至北京時間昨晚7點，英國金融時報100指數上漲了0.14%，至6227.50 點；法國CAC40指數則下挫0.66%，達5532.79點；德國DAX30指數也下滑了0.26%，至7454.74點。

美國股市13日臨近收盤時由漲轉跌，道瓊斯工業股票平均價格指數微跌3.01點。 格林伯格想抄底

正當眾多金融機構因本次危機紛紛轉向更為安全的投資領域時，美國私募基金巨頭黑石集團和美國著名投行高盛公司卻在13日先後表示在目前的次級債風波中看到了獲利機會。鑒於目前債券、股票等資產價格大幅縮水，兩家公司都計劃建倉以待市場恢復平穩。

高盛集團首席財務官大衛·維尼亞當天宣佈，旗下三隻基金出現虧損。不過，他表示，雖然最近道瓊斯指數接連下挫給公司旗下的股票基金造成重大損失，公司仍在下跌中看到了投資機會。高盛已聯合美國國際集團前董事長格林伯格和億萬富翁埃利·布羅德等人對虧損的股票基金注資30億美元。

分析人士指出，在市場下跌中尋找機會已經逐漸成為華爾街的共識，在這場次級債風波中，許多資產被嚴重低估，這給投資人創造了機會。

與投行和私募巨頭的「膽大妄為」相比，商業銀行顯得「膽小」許多。美聯儲的一項調查顯示，大型銀行在7月中旬後就進一步收緊了次優抵押貸款和非傳統抵押貸款的放款條件，美國超過30%的銀行提高了這類抵押貸款的放款標準，14%的銀行對優質住宅抵押貸款提高了放款標準。

延伸閱讀

日元套利交易：1997金融危機罪魁

所謂「利差交易（Carrytrade）」是指投資者借入低利率貨幣購買收益率較高的貨幣和資產，以從中獲利。日本長期以來實行「定量寬鬆」的貨幣政策，日本貨幣市場利率維持在極低的水平，導致許多機構將日元兌換成其他貨幣，購進大宗商品、美國和新興市場固定收益產品和股票資產。該投資手法自上世紀九十年代後半期在對沖基金和機構投資者當中開始盛行。

在1997年亞洲金融危機之前，日本國內外的投資者（包括日本的銀行和各種對沖基金）利用外匯套利交易在東南亞國家大進大出，成為導致金融危機爆發的重要誘因。

日元利差交易近幾年在全球十分盛行，這也導致了日元的長期貶值。分析人士認為，在今年的「2·27」全球股災中，日元利差交易的平倉就起到了推波助瀾的作用。

由於市場對美國次級貸款危機蔓延的關注仍在持續，投資者近日開始減少日元利差交易的倉位，這直接導致日元昨天連續第二天對歐元和美元升值。