對沖什麼意思 - 網路之家

記得不記得007中，提到過這樣一句話，911事件後，大量對沖基金牟利。不知道大家明白不，倫敦是世界金融衍生品交易之都，是個搞金融的都知道LIBOR（倫敦同業拆借利率），說這句話的時候，估計編劇也隱隱露出對倫敦這個衍生品交易之都的隱憂。
　　
　　一，總是熱點的007電影
　　007的片子從來就是熱點,如以前的冷戰, 黃金眼那部的電腦天才,整體打扮很像比爾蓋茨,明日帝國中的媒體大亨,英國人都是認為他在影射默多克,而就是那兩年,默多克準備收購曼聯俱樂部，遭到了英國這個老大帝國的恐慌。而本部則指向了私募對沖.
　　
　　二，對沖基金的打手拉切夫
　　
　　你看看007上半部分肯定詫異為什麼要炸那個飛機.
　　
　　首先跟007賭牌的大反派拉切夫，其實所從事的職業是做對沖基金的。對沖基金的一個很有意思的操作手段就是event driven.下面引用一個哥們對這個方法簡單分析.Event Driven. 這種 fund 主要玩的就是消息。Event Driven顧名思義，就是呢在一些能把股票推上推下的時候，進行股票的買賣。這個event都包括什麼 event呢？主要包括以下幾種： corporate restructuring(merger, takeover, spin off)， stock buyback， bond upgrade，好的報表等等。如果fund有實力又有閒的話呢，就自己create點event玩玩。
　　　　
　　最後一句話耐人尋味,自己create點event，而拉切夫就是那種自己create點event的人,而這個event是很牛的event.
　　　　
　　看片之前，需要補充下對賣空這個概念的認識，這點如果不理解的話，至少上半部分肯定看的暈暈乎乎。上半部分一直在講這個賣空，特別那句話，很能說明這點，拉切夫從非洲軍閥手裡收到錢之後,給老闆打電話，讓他做空那家飛機公司的股票，老闆說，這家公司的股票一直在上升，做空肯定賠本。那個公司的股票一直是上升的，而拉切夫卻賭這個股票會下降，他能夠採用的最簡單的操作手法是從別的公司手中借過這個股票，在當價上拋售，再讓恐怖分子炸飛機，使得股價下跌，再買入股票，還給那些借給他們股票的公司。誰知道這一切卻因為007的參與宣告失敗了，為了完成交易，銀行家必須還別的公司股票，但這時候股票比之原來已經上升了，而拉切夫必須要在高價買入股票還給借給他股票的公司 ,而這樣虧損肯定是不可避免了，再加上這些做對沖的使用了大量的槓桿，以及金融衍生工具(譬如多空看漲看跌期權,以及他們的組合,如果想深入瞭解的話,建議閱讀約翰霍爾的期權期貨和其他衍生產品)，巨虧不可避免。
　　
　　
　　三，非洲軍閥和別國貪官
　　
　　去年看陳志武（耶魯金融教授）的一篇文章，他給一家對沖基金作路演，發現好多資金的來源很黑，特別是那些很混亂的國家大量資金湧入(非洲以及某些腐敗橫行的國家)，陳志武教授說過下面的話:"美國確實有最發達的資本市場，但這些資本大多數不是美國人自己的，而是來自其他國家尤其是發展中國家和中東石油國家。美國的資本市場只是一個巨大的資產管理與配置中心而已,特別是如圖所示，1960年後美國年年淨進口資本，1960年淨進口2.3億美元，到2004 年一年就淨進口 1440.1億美元。真正的資本出口國大部分是欠發達的第三世界國家，他們散佈在歐洲、中東、拉美、亞洲、非洲等地。中國也是美國重要的資本供給國家。這聽上去像一個悖論：「窮國」反而有那麼多的資本輸出？最簡單的解釋是：法治越不健全、對私人財產保護越不完備的地方，資本出口的傾向就越明顯"。
　　
　　於是乎想起剛剛開始的時候，非洲那些軍閥讓拉切夫作這些投資。
　　
　　四，數學天才拉切夫　　
　　本文把拉切夫設計為數學天才很容易理解，去年很牛的的對沖基金文藝復興的主席西蒙斯就是數學家，跟陳省身一起創立過陳-西蒙斯定理,他是我國著名數學家陳省身的學生。專門報道投資基金動態的《Institutional Investor』s Alpha》雜誌，近日公佈上年度年薪最高的25位對沖基金經理排名。位列榜首的是文藝復興科技公司（Renaissance Technologies）的主席西蒙斯（James Simons），年薪達 15億美元，索羅斯（George Soros）則排第三，年薪達8.4億美元。」(以下引自《數學大師陳省身的最後歲月》).但是西蒙斯作的更多是 Statistical Arbitrage這種對沖基金的盈利模式.
　　　　
　　新的007在劇情上是非常的豐富，而且在第一部弗萊明小說上，又增添了創造力，與2000年後的世界局勢相結合，堪稱編劇經典。