寶鋼 市盈率 - 網路之家

　　中信證券今日發佈的寶鋼跟蹤研究報告稱，寶鋼股份是"大國崛起的旗艦"，中信證券將繼續維持寶鋼的買入評級，並指出9元只是寶鋼第一目標價，事實上，寶鋼至少還有50%的上漲空間。
　　報告指出，當使用鋼材的下游產業達到20～30倍市盈率的時候，作為供應商的鋼鐵公司只有8倍市盈率，顯然是被大大低估了。如果寶鋼股份市盈率達到國際同行水平，公司市盈率將達到15倍，公司股價至少上漲50%。
　　國際經驗表明，大國崛起必然伴隨著大公司的成長，而擁有世界1/3鋼產量的中國無疑應該成長出國際競爭力的大型鋼鐵公司。而寶鋼股份將是最具潛質的企業之一。
　　寶鋼股份作為我國高端鋼材的領跑者，通過替代進口，不斷分享鋼鐵行業增長的效益。下游產業的快速增長，為公司發展提供了空間，也有利於公司業績的穩定。
　　公司上市以來，生產規模和效益不斷增長。每股收益年均增長20%。根據公司五年規劃，到2012年公司鋼產量達到5000萬噸，年均增長15%。
　　巴西進口鐵礦石價格上漲9.5%，對寶鋼股份意味著利空出盡；作為第一家規範實施股權激勵的中央企業，寶鋼股份的股權激勵計劃預計將在春節前後實施，其標誌意義十分突出。
　　所得稅改革有望提升公司收益12%以上。
　　中信證券表示，將繼續維持買入寶鋼的投資建議。9元寶鋼只是第一目標價。
　　高端鋼材的領跑者
　　一段時間以來，"要好鋼，找寶鋼"成為鋼材市場的流行語，寶鋼依靠高端鋼材的領先地位，成為我國優質鋼材的生產基地。
　　公司的下游主要是汽車、家電、機械、石油、建築、鐵路、船舶、包裝等行業。寶鋼在汽車、家電、石油等行業具有十分重要的地位。寶鋼股份作為我國進口鋼材替代的最大供應商，不斷提高其高端鋼材的市場競爭能力。寶鋼通過替代進口，不僅提高了其競爭能力，而且形成了公司在高端鋼材的壟斷地位和持續創新能力。
　　目前國內鋼材價格較國際市場低100～200美元，這為寶鋼股份通過替代進口鋼材，增加公司盈利能力提供了良好的發展空間。
　　中國是世界鋼鐵工業增長的重要動力
　　可以看出，中國鋼產量增長量占世界鋼鐵工業增長比例相當之高，未來幾年，中國鋼鐵產量將仍然保持快速增長。而在我國鋼鐵企業中，寶鋼是我國最大的鋼鐵企業。
　　進入業績上升通道
　　2006年以來，特別是三季報的出乎意料，使得人們在改變對鋼鐵行業的看法，寶鋼股份作為我國最大的鋼鐵企業，其主要用戶是與機械裝備緊密相連，這些都是我國工業化進程中的必需材料。
　　寶鋼股份之所以能夠保持優良業績，其根本原因是公司下游產品增長迅速。
　　良好外部環境
　　鋼鐵工業是一個國家競爭能力了的標誌，歷史上英國、德國、美國、日本等都曾作為最大的鋼鐵生產國，鑄造了大國的輝煌，美國美鋼聯、德國蒂森、日本新日鐵、韓國浦項都成為具有國際影響力的公司。今天，中國作為最大的鋼鐵生產國，生產了全球1/3以上的鋼材，也必將培育出引領鋼鐵工業發展的巨擎。而寶鋼股份是最具潛質的鋼鐵公司之一。
　　2007年鋼鐵產品價格有望繼續上漲，主要原因是：鋼鐵工業與下游聯繫密切，中國機械、造船、家電等行業增長迅速，為中國經濟的增長注入了持續增長動力。2007年將是中國鋼鐵行業的意外收穫之年。隨著中國經濟的穩步增長，中國的鋼鐵消費將繼續保持較高增長，未來幾年中國鋼材消費將增長10%以上。中國鋼鐵新增鋼產量仍然有望達到5000萬噸，但是自2005年中國鋼產量達到新增7000萬噸以來，預計今年新增鋼產量將下降20%，根據鋼鐵上市公司的資本支出推算，全行業2007年新增產量有望同比下降20%以上，而且這種趨勢將能夠維持。
　　鋼鐵行業的固定資產投資已經呈現下降趨勢，而且近年鋼鐵行業的投資主要是延伸產業鏈，而並非簡單的擴大鋼鐵產能，我們認為鋼鐵工業新增產能下降趨勢已經確立。保守估計，2007年將是中國鋼鐵工業的轉折點，中國鋼材供求有望處於平衡點，2008年將出現一定的鋼材短缺。中國作為全球噸鋼利潤最低的局面將逐步轉變。