發行市盈率 - 網路之家

中鐵二局方案中稱：根據MSCI提供的指數,目前全球成熟市場建設工程類(construction ＆ housing)企業的平均動態市盈率為24.3倍左右。 
國際成熟市場自股票上市發行之後,股價將隨著公司的歷史發展演變而逐漸走高,參照10%-12%的國外成熟市場股權要求回報率,假設全球成熟市場建設工程類企業自發行上市至今平均有12%的增長率,因此以目前的市盈率折價88%以後作為參考發行市盈率,即我們認為在不存在股權分置的情況下,中鐵二局在首次公開發行股票時也應能以21.38倍的發行市盈率作為定價標準。中鐵二局首次發行時的發行市盈率為25.47倍,因此,可以確定中鐵二局首次發行時的流通權溢價大致相當於4.09倍的超額市盈率所引起的溢價。 
21.38倍呢，而上海建工的股權方案卻稱國外成熟市場（紐約證券市場為例）建築類上市公司的平均市盈率約為１２倍左右，中鐵二局為什麼不採用12倍的平均市盈率，而且這個12倍的平均市盈率上海建工已經採用，如果按12倍的平均市盈率，按中鐵二局的方案（該方案已經充分考慮非流動股股東的利益）計算過程如下：
流通權溢價總值＝超額市盈率的倍數×首次發行時流通股數×發行當年預測稅後利潤/發行當年加權平均股本數(發行當年預測稅後利潤及發行當年加權平均股本數引自公司首次公開發行股票招股說明書) ＝（25.47-12）*11,000×15313.43/41000＝ 55341萬元
對價總體安排 ＝ 流通權溢價總值÷ 流通股股東的持股成本 ＝55341/4.42＝12520股
C、每10股送股數 
每10 股送股數 ＝ 對價安排÷流通股數×10 ＝12520/11000*10＝11.38股