柳钢股份 - 网路之家

柳钢股份（601003）公告，公司A股股本为711887000股，其中8560万股于2007年2月27日起上市交易。证券简称为「柳钢股份」，证券代码为「601003」。

    一、公司基本面分析

　　柳钢股份总股本7.1188亿股，本次发行1.07亿股，发行价10.06元，市盈率13.97倍，中签率0.48402％，本次新股发行完成前滚存的未分配利润由新老股东共享.发行后每股净资产5.33元，发行后每股收益0.72元.净资产收益率21.6％. 

　　柳钢股份是目前广西最大的钢铁联合生产企业，主要产品包括：普碳钢坯、合金板坯、普碳钢板、造船板、中型材、棒材等。公司所处地理位置优越，四大远洋港、五条铁路线、一条水路为公司生产、产品销售提供了良好的交通运输条件。由于绝大多数的市场在经济运输半径500公里之内，柳钢股份在广西钢铁市场处于绝对主导地位，主导产品在周边地区也具有较强的竞争力。主营业务包括：烧结、炼铁、炼钢及其副产品的销售，钢材轧制、加工及其副产品的销售；炼焦及其副产品的销售公司现有年产钢600万吨综合生产能力，产品涵盖中板材、小型材、中型材等。生产的产品有普碳板、螺纹钢、线材、槽钢、圆钢、角钢、造船板、锅炉板、容器板、大梁板等12个大类100多个规格品种。产品广泛应用于建筑结构、汽车制造、厂房、桥梁、船舶等行业。较好的经营管理及技术改造使公司的各项经济指标呈逐年上升之势，钢材产品的主要经济技术指标如中板的合格率、工序能耗、中型材的合格率、成材率等分别进入全国同类企业前三名。与同行业相当规模的上市公司比较来看，公司在盈利能力等方面均居于前列。较好的经营管理及技术改造使公司的各项经济指标呈逐年上升之势，钢材产品的主要经济技术指标如中板的合格率、工序能耗、中型材的合格率、成材率等分别进入全国同类企业前三名。 

　　公司最近三年及一期利润的主要来源为中板材、中型材、小型材、转炉钢坯等的生产销售。发行人2006年上半年、2005年、2004年、2003年主营业务收入分别为706，635.92万元、1，258，862.79万元、936，562.13万元、552，569.90万元，2006年上半年、2005年、2004年和2003年实现净利润分别为34，981.61万元、51，148.94万元、92，438.38万元和69，644.44万元。 

　　公司在广西钢铁市场居于绝对主导地位，主导产品在周边地区也具有较强的竞争力。改革开放特别是广西被列入西部大开发地区，给广西的经济发展带来巨大动力，也促进了广西地区钢材市场发展；而且，与广西毗邻的广东和海南省属于钢材消费量大于生产量的地区，本公司2005年约37.31％的中板材在广东市场销售；另外，广西靠近港澳和东南亚国家，在这一广大区域，钢材市场容量十分可观，对占地利优势的柳钢股份来讲，无疑提供了良好的区域市场发展空间。 

　　在铁路运输方面，自治区正在进行畅通工程，将部分重要路段由单线改为复线，对部分交通枢纽设施进行扩建和完善，为本公司物流畅通提供了有利保障。柳钢股份此次发行募集资金，拟投向线材轧机技术改造、中板厂新增粗轧机改造、收购焦化厂固定资产、收购板坯连铸机在建工程等十个项目。本次募股资金投资项目达产后，将丰富本公司产品品种，提高产品质量，优化产品结构，进而大大增加本公司的市场竞争力和盈利能力。根据已实施完毕6个的项目情况，项目实际投资较计划投资节省11，759.18万元。2006年上半年已实施完毕的6个项目合计实现税后效益9，889.04万元，经济效益良好。本次募股资金投资项目达产后，将丰富本公司产品品种，提高产品质量，优化产品结构，进而大大增加本公司的市场竞争力和盈利能力。

    二、上市定位分析

    柳钢股份：经营风格促成公司快速扩张 

    柳钢股份:公司的合理定价11.0-12.0元 

    柳钢股份：区位优势明显 经营能力突出 

    柳钢股份：上市后合理估值区间13-15元 

    柳钢股份：股价区间应为11.00-13.2元