中国石油a股发行量 - 网路之家

2007-09-11            建行发行不会冲击A股市场               ■上海证券报
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                                                                    作者：
⊙袁媛 丁燕敖 王尧 　　　　　　中国证监会发审委9月7日无悬念地通过了对中国 
建设银行股份有限公司A股的首发发行审核。这意味着备受瞩目的建行A股发行将正式
启动，并拉开下半年超级大盘股回归A股的序幕。　　　　建行招股书申报稿显示， 
本次计划发行不超过90亿股A股，按上周五港股收盘价6.94港元计算，建行此次在A股
市场募集资金将有望超过600亿元，创下历史纪录。这样大规模的发行对市场是否会 
造成冲击将成为市场关注的焦点。　　　　A股足以承受扩容之「重」　　　　2007 
年8月9日，中国A股市场总市值达到21.1465万亿元，超过2006年时的GDP总额21.09万
亿元，写下首次超越GDP的纪录。从年初的10万亿元，到4月的15万亿元，再到8月的2
0万亿元，沪深总市值的增长速度明显比去年有加速趋势。　　　　与此同时，市场 
震荡中，A股市场的存量资金也在不断刷新历史纪录。根据上海证券报和申银万国证 
券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，7月份，A股市场的存量资
金净增了740亿元。截至7月末，A股市场存量资金已然达到10800亿元，再次刷新历史
峰值。　　　　「建行上市并不会对A股市场造成冲击。现在的市场足以承受巨轮驶 
入。」一分析人士指出。2006年6月份IPO重启初期，二级市场刚刚开始从熊市复苏，
大盘震荡频繁，投资者入市心态谨慎，日均成交量仅为300-400亿元，在这种基本没 
有新资金入市的环境下，超大盘股发行消息势必对资金面构成压力。　　　　7月5日
中行上市时，沪指因为中行的上涨全日指数上涨37点，但随即陷入近一月的调整，当
时的市场对「巨无霸」上市对市场的影响尚存在疑虑。而到10月27日工行登陆上交所
之际，沪指当日虽微跌0.19%，显示出一丝担忧，但随即在工行的带动下，一口气直 
奔三千点。市场承受能力和思维的转变可见一斑。　　　　分析人士指出，目前市场
的供需格局已今非昔比：随着优质大盘股的陆续发行A股上市公司质量和盈利水平大 
幅提高，投资者入市踊跃，基金发行量显着增加，财富效应吸引大量储蓄资金入市，
日均交易量放大至千亿元以上，充裕的资金面令A股市场面对的更多是大量资金追逐 
有限的优质上市公司造成的求大于供的结构性失衡。因此，在这种优质上市公司吸引
充裕流动性进入股市的大环境下，大盘股发行的扩容压力不仅不再存在，反而有利于
缓解供不应求的局面。　　　　数据显示，2006年10月份以来，A股市场总融资规模 
不断增长，工行、平安和人寿等超级大盘股陆续登陆A股市场，显示一级市场容量明 
显扩大。大盘绩优股的发行越来越受到投资者的青睐，工行和人寿等超大盘股发行冻
结资金均超过1万亿元，其中最近完成的中远、交行和中信银行冻结资金总额分别高 
达1.63、1.45和1.4万亿元，显示市场资金面非常充裕，完全可以容纳建行等超大盘 
股的发行。　　　　建行有望受到　　　　「大」「小」资金热捧　　　　2006年以
来，基金发行量显着增加，各类基金累计发行超过7000亿元，市值达到近1.7万亿元 
，QFII额度也不断提高。据统计，新基金发行数量加上老基金拆分，8月基金新增资 
金达到了近2000亿元。在这一市场环境下，建行凭借其规模优势及核心竞争力成为基
金、保险及QFII等机构投资者的理想投资品种在情理之中。　　　　数据统计显示，
7月份，A股市场的存量资金净增了740亿元。来自申银万国研究所对市场资金的分层 
抽样监测显示，7月份市场资金的进出几乎全和新股申购事件有关。而除了这些新股 
申购的交易日外，市场日存量资金变动很小。　　　　「市场打新股的习惯将会形成